- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 742
- Puanları
- 1
Çin'de kurulan çevrimiçi perakende devi Shein'in New York'ta halka açılma konusunda büyük hedefleri vardı. Ancak Washington ile Pekin arasındaki ilişkiler bozuldukça, ultra hızlı moda şirketi Atlantik'in diğer yakasındaki değişim planını daha yakından incelemeye başladı.
Konuyu bilen iki kaynağa göre şirket artık halka arzında Londra Menkul Kıymetler Borsası'na daha fazla odaklanıyor. Bu, şirketin ilk tercihi olmayabilir ancak sermayesinin küresel finans merkezi statüsünü kaybetmesinden korkan Britanya için büyük bir kazanç olacaktır.
İngiltere'nin en üst düzey mali yetkilisi Jeremy Hunt'ın, büyük bir halka arzın Londra'nın dünyanın önde gelen finans merkezlerinden biri olarak konumunu güçlendireceğini umduğu için Shein'e kur yaptığı bildiriliyor. Shein'in sözcüsü yorum yapmayı reddetti; İngiliz Hazinesi de yorum yapmaktan kaçındı.
Londra pek çok açıdan değerli maden fiyatlarının günlük olarak belirlendiği, trilyonlarca dolar değerinde döviz ticaretinin yapıldığı ve küresel sigorta sözleşmelerinin yazıldığı önemli bir finans merkezi olmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar için New York, Hong Kong, Dubai ve Singapur gibi şehirler arasındaki küresel rekabet oldukça yoğun. Halka arzlar önemli bir iştir ve Shein'inki gibi büyük bir halka arz, yerel finans piyasasını güçlendiren ve diğer şirketlerin de aynı yolu izlemesi için zemin hazırlayan bir ödül olarak görülebilir.
Londra'nın konumunu güçlendirmek için İngiliz politikacılar finans sektörünü yeniden şekillendirmeye çalışıyor. Amaç, şehrin borsasını modern endüstriler, özellikle de teknoloji şirketleri için daha çekici hale getirmektir. Tarihsel olarak Londra'nın finans sektörünü oluşturan bankacılık gibi sektörlere güvenmek yerine artık onlara güvenmek istemiyorlar.
İngiltere'nin AB'den ayrılmasının ardından Londra'nın finans merkezi olarak itibarı da zarar gördü. Bankaların kıtaya para ve emek taşıyacağına dair korkular vardı. Bu korkuların bazıları abartılıydı ancak Brexit'in bedeli ağır oldu. Örneğin Amsterdam, Cboe Capital Markets'a göre yaklaşık üç yıl önce Avrupa'nın en büyük borsa merkezi olarak Londra'yı geride bıraktı.
Edinburgh Üniversitesi İşletme Fakültesi finans profesörü Gbenga Ibikunle, halka arzların Londra'ya getirilmesine yapılan vurgunun kısmen gururdan kaynaklandığını söylüyor.
“Londra eskiden finans dünyasının merkezi olarak görülüyordu” dedi. “Artık durumun böyle olmadığını ve AB'den ayrılmamızın bu durumu daha da kötüleştirdiğini biliyoruz. Bu nedenle Londra'da işlem hacmi daha az. Bu aynı zamanda piyasanın etkisinin bir kısmını da azaltıyor.”
Analistler, gurur bir yana, çok sayıda halka arzın iyi ekonomik nedenlerinin de olduğunu söylüyor. Öncelikle bankacılardan avukatlara kadar finans ve hizmet sektörlerindeki çeşitli işleri destekliyorlar. Halka açık şirketler de daha fazla incelemeye tabi tutuluyor ve bu da ekonominin durumu hakkında daha fazla bilgi sağlayabiliyor.
İnşaat malzemeleri grubu CRH ve bahis operatörü Flutter Entertainment'ın da aralarında bulunduğu birçok şirketin ana listelerini Londra'dan New York'a taşımasının ardından, Londra'nın borsada işlem gören şirketler için daha az çekici hale geldiğine dair korkular, yıllar içinde arttı. Petrol devi Shell gibi diğerleri de bu fikri araştırdıklarını itiraf etti.
Bu ayrılmaların yerini bir halka arz dalgası almamıştır. Geçtiğimiz yıl, İngiltere merkezli bilgisayar çipi şirketi Arm'ın hisselerini New York'ta listelemesi büyük bir darbe oldu. 2023'ün en büyüğü olan bu halka arz, yaklaşık 5 milyar dolar topladı.
New York uzun zamandır halka arzlar için bir hedef olmuştur. Finans sektöründeki pek çok kişi, Londra piyasasının, düşük işlem hacmi nedeniyle New York borsalarının sunabileceğinden daha düşük değerlemelerle sonuçlandığı yönündeki endişelerini dile getiriyor.
EY'nin Birleşik Krallık ve İrlanda'daki halka arz ekibini yöneten Scott McCubbin, yükselen dalganın daha fazla analist ve bu hisse senetlerine odaklanan yatırımcıları çekmesi nedeniyle aynı borsada benzer şirketlerle birlikte listelenmenin faydalı olduğunu söylüyor.
Analistler sorunun bir kısmının Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın bankacılık, madencilik ve petrol ve gaz gibi daha eski sektörlerdeki şirketlerin hakimiyetinde olması olduğunu söylüyor. İngiltere teknoloji şirketlerini listeye almakta zorlanıyor ve yüksek profilli başarısızlıklar sorunu daha da kötüleştiriyor. Londra merkezli bir yemek dağıtım hizmeti olan Deliveroo, 2021'de halka açıldı ve “Londra tarihindeki en kötü halka arz” olarak tanımlandı. (Hisseleri zirveden yüzde 63 düştü.)
McCubbin, “Mevcut kural değişikliği, teknoloji şirketleri, özellikle de yeni kurulan şirketler ve uzun bir geçmişe sahip olmayan şirketler için çok daha çekici olmamız gerektiğini söylüyor” dedi. Bu, kendilerine “son on yılın nasıl olacağını değil, önümüzdeki on yılın nasıl görüneceğini” soran şirketlerle ilgili.
Ancak danışmanlar, New York'ta halka arz yapmayı düşünen şirketlerin, orada ticaretten faydalanabilmeleri için ABD pazarıyla doğal bir bağlantıya sahip olmaları gerektiği konusunda uyarıyor. Örneğin Flutter, gelirinin üçte birinden fazlasını ABD'de elde ediyor. Aksi takdirde, yatırım fonu yöneticilerinin Amerikalılara daha uygun, daha büyük şirketler yerine daha küçük İngiliz şirketlerine odaklanma konusunda çok az teşvikleri olacaktır.
Londra'daki halka arzlardaki düşüş, yüksek faiz oranları, çatışmalar ve jeopolitik belirsizliklerin ortasında bir yıldan fazla süredir devam eden sektör çapındaki kıtlığın bir parçası. London Stock Exchange Group'a göre geçen yıl New York'ta yalnızca 16 şirket halka açıldı; bu rakam 2022'ye göre yüzde 84 daha az; Karşılaştırma için: Londra'da yüzde 88'lik bir düşüşle 10 şirket halka açıldı.
Ancak London Stock Exchange Group'un verilerine göre geçen yıl New York'ta halka açılan şirketler toplam 9,5 milyar dolar, Londra'dakiler ise 442,7 milyon dolar topladı. Londra, New York'la rekabet etmekte zorlansa da hâlâ Paris ve Amsterdam gibi Avrupalı komşularına göre çok daha popüler bir destinasyondur.
İngiliz hükümeti son yıllarda şirketleri, özellikle de teknoloji start-up'larını Londra'da halka arz yoluyla sermaye artırmaya teşvik etmek için bir dizi reform duyurdu. Örneğin Birleşik Krallık, bir şirketin kamu mülkiyetinde sahip olması gereken hisse sayısını yüzde 25'ten yüzde 10'a düşürdü ve pazarın premium segmentinde belirli iki sınıflı listelemelere izin verdi. Bu değişikliklerin amacı, halka arzdan sonra şirketlerinin kontrolünü daha fazla elinde tutmak isteyebilecek teknoloji kurucularını teşvik etmektir.
Planlanan diğer değişikliklerin, şirketlerin hissedar onayı olmadan büyük satın almalar veya diğer işlemler yapmasını kolaylaştırması bekleniyor.
UK Finance ticaret grubunun yöneticisi Julie Shacklady, “Bazı reformlar halihazırda uygulanıyor, ancak çoğunluğu ya devam ediyor ya da planlanıyor ancak beklemede” dedi. “Dolayısıyla reformların genel olarak ne gibi faydalar getireceğini gerçekten göremiyoruz.”
Ancak kendisi, bu yılın sonlarında piyasanın toparlanacağı konusunda “temkinli iyimser” olduğunu ve yeni bir hükümetle sonuçlansa bile bir seçimin değişiklikleri geri almasını beklemediğini söyledi.
Shein vakasında şirket, diğer şeylerin yanı sıra, kötü işgücü ve çevre uygulamalarına ilişkin iddialar ışığında halka arz için daha fazla şeffaflık yaratmak istediğini belirtti. Londra, katı raporlama gereklilikleri ve yeni sürdürülebilirlik kuralları ile şirketler için yüksek standartlara sahip bir yer olarak kabul ediliyor.
Shein'e ek olarak, anlaşma yapıcılar ve Londra piyasa destekçileri İngiliz borsası için umut verici başka haberlere de dikkat çekiyor. Düşük maliyetli bilgisayar üreticisi Raspberry Pi, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda halka açılmayı planladığını duyurdu.
Bir iş danışmanı, kendi şirketlerini düzenli olarak listeleyen ve düzenli listelenmeyi sağlayan özel sermaye şirketlerine ait bir dizi şirketin gelecek yıldan itibaren Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görebileceğini söyledi.
Şirketler şu anda hisselerini New York'ta mı yoksa Londra'da mı listeleyeceklerini tartışırken, Hunt ve Maliye Bakanı Bim Afolami bu ay teknoloji şirketleriyle bir araya gelerek İngiltere'yi sermaye artırımı için bir yer olarak tanıttı.
Afolami, bu ay Londra'da düzenlenen bir etkinlikte, “Birkaç yıldır kendimizi yıprattık, ancak bu yıl köşeyi döndüğümüz konusunda çok iyimseriz” dedi.
Konuyu bilen iki kaynağa göre şirket artık halka arzında Londra Menkul Kıymetler Borsası'na daha fazla odaklanıyor. Bu, şirketin ilk tercihi olmayabilir ancak sermayesinin küresel finans merkezi statüsünü kaybetmesinden korkan Britanya için büyük bir kazanç olacaktır.
İngiltere'nin en üst düzey mali yetkilisi Jeremy Hunt'ın, büyük bir halka arzın Londra'nın dünyanın önde gelen finans merkezlerinden biri olarak konumunu güçlendireceğini umduğu için Shein'e kur yaptığı bildiriliyor. Shein'in sözcüsü yorum yapmayı reddetti; İngiliz Hazinesi de yorum yapmaktan kaçındı.
Londra pek çok açıdan değerli maden fiyatlarının günlük olarak belirlendiği, trilyonlarca dolar değerinde döviz ticaretinin yapıldığı ve küresel sigorta sözleşmelerinin yazıldığı önemli bir finans merkezi olmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar için New York, Hong Kong, Dubai ve Singapur gibi şehirler arasındaki küresel rekabet oldukça yoğun. Halka arzlar önemli bir iştir ve Shein'inki gibi büyük bir halka arz, yerel finans piyasasını güçlendiren ve diğer şirketlerin de aynı yolu izlemesi için zemin hazırlayan bir ödül olarak görülebilir.
Londra'nın konumunu güçlendirmek için İngiliz politikacılar finans sektörünü yeniden şekillendirmeye çalışıyor. Amaç, şehrin borsasını modern endüstriler, özellikle de teknoloji şirketleri için daha çekici hale getirmektir. Tarihsel olarak Londra'nın finans sektörünü oluşturan bankacılık gibi sektörlere güvenmek yerine artık onlara güvenmek istemiyorlar.
İngiltere'nin AB'den ayrılmasının ardından Londra'nın finans merkezi olarak itibarı da zarar gördü. Bankaların kıtaya para ve emek taşıyacağına dair korkular vardı. Bu korkuların bazıları abartılıydı ancak Brexit'in bedeli ağır oldu. Örneğin Amsterdam, Cboe Capital Markets'a göre yaklaşık üç yıl önce Avrupa'nın en büyük borsa merkezi olarak Londra'yı geride bıraktı.
Edinburgh Üniversitesi İşletme Fakültesi finans profesörü Gbenga Ibikunle, halka arzların Londra'ya getirilmesine yapılan vurgunun kısmen gururdan kaynaklandığını söylüyor.
“Londra eskiden finans dünyasının merkezi olarak görülüyordu” dedi. “Artık durumun böyle olmadığını ve AB'den ayrılmamızın bu durumu daha da kötüleştirdiğini biliyoruz. Bu nedenle Londra'da işlem hacmi daha az. Bu aynı zamanda piyasanın etkisinin bir kısmını da azaltıyor.”
Analistler, gurur bir yana, çok sayıda halka arzın iyi ekonomik nedenlerinin de olduğunu söylüyor. Öncelikle bankacılardan avukatlara kadar finans ve hizmet sektörlerindeki çeşitli işleri destekliyorlar. Halka açık şirketler de daha fazla incelemeye tabi tutuluyor ve bu da ekonominin durumu hakkında daha fazla bilgi sağlayabiliyor.
İnşaat malzemeleri grubu CRH ve bahis operatörü Flutter Entertainment'ın da aralarında bulunduğu birçok şirketin ana listelerini Londra'dan New York'a taşımasının ardından, Londra'nın borsada işlem gören şirketler için daha az çekici hale geldiğine dair korkular, yıllar içinde arttı. Petrol devi Shell gibi diğerleri de bu fikri araştırdıklarını itiraf etti.
Bu ayrılmaların yerini bir halka arz dalgası almamıştır. Geçtiğimiz yıl, İngiltere merkezli bilgisayar çipi şirketi Arm'ın hisselerini New York'ta listelemesi büyük bir darbe oldu. 2023'ün en büyüğü olan bu halka arz, yaklaşık 5 milyar dolar topladı.
New York uzun zamandır halka arzlar için bir hedef olmuştur. Finans sektöründeki pek çok kişi, Londra piyasasının, düşük işlem hacmi nedeniyle New York borsalarının sunabileceğinden daha düşük değerlemelerle sonuçlandığı yönündeki endişelerini dile getiriyor.
EY'nin Birleşik Krallık ve İrlanda'daki halka arz ekibini yöneten Scott McCubbin, yükselen dalganın daha fazla analist ve bu hisse senetlerine odaklanan yatırımcıları çekmesi nedeniyle aynı borsada benzer şirketlerle birlikte listelenmenin faydalı olduğunu söylüyor.
Analistler sorunun bir kısmının Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın bankacılık, madencilik ve petrol ve gaz gibi daha eski sektörlerdeki şirketlerin hakimiyetinde olması olduğunu söylüyor. İngiltere teknoloji şirketlerini listeye almakta zorlanıyor ve yüksek profilli başarısızlıklar sorunu daha da kötüleştiriyor. Londra merkezli bir yemek dağıtım hizmeti olan Deliveroo, 2021'de halka açıldı ve “Londra tarihindeki en kötü halka arz” olarak tanımlandı. (Hisseleri zirveden yüzde 63 düştü.)
McCubbin, “Mevcut kural değişikliği, teknoloji şirketleri, özellikle de yeni kurulan şirketler ve uzun bir geçmişe sahip olmayan şirketler için çok daha çekici olmamız gerektiğini söylüyor” dedi. Bu, kendilerine “son on yılın nasıl olacağını değil, önümüzdeki on yılın nasıl görüneceğini” soran şirketlerle ilgili.
Ancak danışmanlar, New York'ta halka arz yapmayı düşünen şirketlerin, orada ticaretten faydalanabilmeleri için ABD pazarıyla doğal bir bağlantıya sahip olmaları gerektiği konusunda uyarıyor. Örneğin Flutter, gelirinin üçte birinden fazlasını ABD'de elde ediyor. Aksi takdirde, yatırım fonu yöneticilerinin Amerikalılara daha uygun, daha büyük şirketler yerine daha küçük İngiliz şirketlerine odaklanma konusunda çok az teşvikleri olacaktır.
Londra'daki halka arzlardaki düşüş, yüksek faiz oranları, çatışmalar ve jeopolitik belirsizliklerin ortasında bir yıldan fazla süredir devam eden sektör çapındaki kıtlığın bir parçası. London Stock Exchange Group'a göre geçen yıl New York'ta yalnızca 16 şirket halka açıldı; bu rakam 2022'ye göre yüzde 84 daha az; Karşılaştırma için: Londra'da yüzde 88'lik bir düşüşle 10 şirket halka açıldı.
Ancak London Stock Exchange Group'un verilerine göre geçen yıl New York'ta halka açılan şirketler toplam 9,5 milyar dolar, Londra'dakiler ise 442,7 milyon dolar topladı. Londra, New York'la rekabet etmekte zorlansa da hâlâ Paris ve Amsterdam gibi Avrupalı komşularına göre çok daha popüler bir destinasyondur.
İngiliz hükümeti son yıllarda şirketleri, özellikle de teknoloji start-up'larını Londra'da halka arz yoluyla sermaye artırmaya teşvik etmek için bir dizi reform duyurdu. Örneğin Birleşik Krallık, bir şirketin kamu mülkiyetinde sahip olması gereken hisse sayısını yüzde 25'ten yüzde 10'a düşürdü ve pazarın premium segmentinde belirli iki sınıflı listelemelere izin verdi. Bu değişikliklerin amacı, halka arzdan sonra şirketlerinin kontrolünü daha fazla elinde tutmak isteyebilecek teknoloji kurucularını teşvik etmektir.
Planlanan diğer değişikliklerin, şirketlerin hissedar onayı olmadan büyük satın almalar veya diğer işlemler yapmasını kolaylaştırması bekleniyor.
UK Finance ticaret grubunun yöneticisi Julie Shacklady, “Bazı reformlar halihazırda uygulanıyor, ancak çoğunluğu ya devam ediyor ya da planlanıyor ancak beklemede” dedi. “Dolayısıyla reformların genel olarak ne gibi faydalar getireceğini gerçekten göremiyoruz.”
Ancak kendisi, bu yılın sonlarında piyasanın toparlanacağı konusunda “temkinli iyimser” olduğunu ve yeni bir hükümetle sonuçlansa bile bir seçimin değişiklikleri geri almasını beklemediğini söyledi.
Shein vakasında şirket, diğer şeylerin yanı sıra, kötü işgücü ve çevre uygulamalarına ilişkin iddialar ışığında halka arz için daha fazla şeffaflık yaratmak istediğini belirtti. Londra, katı raporlama gereklilikleri ve yeni sürdürülebilirlik kuralları ile şirketler için yüksek standartlara sahip bir yer olarak kabul ediliyor.
Shein'e ek olarak, anlaşma yapıcılar ve Londra piyasa destekçileri İngiliz borsası için umut verici başka haberlere de dikkat çekiyor. Düşük maliyetli bilgisayar üreticisi Raspberry Pi, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda halka açılmayı planladığını duyurdu.
Bir iş danışmanı, kendi şirketlerini düzenli olarak listeleyen ve düzenli listelenmeyi sağlayan özel sermaye şirketlerine ait bir dizi şirketin gelecek yıldan itibaren Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görebileceğini söyledi.
Şirketler şu anda hisselerini New York'ta mı yoksa Londra'da mı listeleyeceklerini tartışırken, Hunt ve Maliye Bakanı Bim Afolami bu ay teknoloji şirketleriyle bir araya gelerek İngiltere'yi sermaye artırımı için bir yer olarak tanıttı.
Afolami, bu ay Londra'da düzenlenen bir etkinlikte, “Birkaç yıldır kendimizi yıprattık, ancak bu yıl köşeyi döndüğümüz konusunda çok iyimseriz” dedi.