- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 569
- Puanları
- 1
İki Avrupalı enerji devi, Fransa'nın TotalEnergies ve Britanya'nın Shell'i, Amerikalı emsallerinin gerisinde kalan değerlemelerini iyileştirmeleri yönünde üzerlerindeki baskı nedeniyle listelerini New York'a taşımayı düşünüyor.
Listelemelerini ABD'ye taşımak, listelenen en büyük şirketler arasında yer aldıkları Avrupa borsalarına bir darbe olacaktır.
Geçmişte, Fransa'nın en önemli şirketlerinden biri olan TotalEnergies'in hisselerini Paris'ten taşımayı düşünmesi neredeyse düşünülemezdi. Ancak şirketin genel müdürü Patrick Pouyanné yakın zamanda böyle bir değişikliği analistlere yöneltmeyi tartıştı.
Bay Pouyanné, kazançları görüşmek üzere yakın zamanda yaptığı bir çağrıda, “Yönetim kuruluyla bir tartışma vardı” dedi. “Hepimiz bu konuyu ciddiye almamız gerektiği konusunda hemfikirdik.”
Avrupa'nın en büyük enerji şirketi Shell de benzer bir hamle yapmayı düşündüğünü açıkladı. Ancak yakın zamanda genel merkezini Hollanda'daki Lahey'den, piyasa değerine göre listelenen en büyük şirket olan Londra'ya taşıyan şirketin CEO'su Wael Sawan, taşınmanın şu anda mümkün olmadığını söyledi.
Her hamle, enerji üretimi, yenilik ve yatırım merkezi olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin neredeyse karşı konulamaz cazibesini yansıtacaktır.
Amerika Birleşik Devletleri dünyanın önde gelen petrol üreticisi ve sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatçısı haline geldi. Buna karşılık, Avrupa'nın petrol üretimi azalıyor ve birçok Avrupa hükümeti, iklim değişikliğiyle ilgili endişelere rağmen küresel enerji tedariki açısından hayati önem taşıyan petrol ve gaz endüstrisine şüpheyle yaklaşıyor. Biden yönetiminin Enflasyonu Azaltma Yasası, ABD'ye hidrojen ve elektrikli araçlar gibi daha temiz enerji teknolojilerinde de avantaj sağlayabilir.
Bu şirketlerin huzursuzluğunu tetikleyen temel faktör, yatırımcıların ABD merkezli enerji devleri için Avrupalı emsalleriyle karşılaştırıldığında ödemeye hazır oldukları değerleme arasındaki büyük farktır.
Yatırım firmasında analist olan Giacomo Romeo'nun yakın zamanda yaptığı bir araştırmaya göre, en büyük iki Amerikan enerji şirketi Exxon Mobil ve Chevron'un hisse fiyat-kazanç oranları kendi şirketlerininkinden en az üçte bir oranında daha yüksek. Avrupalı rakibi Bank Jefferies. Müşterilere yazdığı bir notta, New York listeleme tartışmasının yatırımcılar arasında “önemli bir konu” haline geldiğini söyledi.
Daha düşük bir hisse senedi değerlemesi sadece yöneticilerin egolarını zayıflatmakla kalmıyor, aynı zamanda bu şirketleri, hisselerini bir endüstri konsolidasyonu dalgasına katılmak için kullandıklarında dezavantajlı duruma sokuyor. Örneğin Exxon Mobil yakın zamanda büyük bir kaya petrolü sondaj şirketi olan Pioneer Natural Resources'ı 60 milyar dolara satın alırken Chevron, Guyana ile ilgili yasal sorunlar satışı karmaşık hale getirse de Hess için 53 milyar dolar ödeme konusunda anlaşmaya vardı. Avrupalı meslektaşları büyük ölçüde dışarıda bırakıldı.
Avrupalı şirketler artık ABD'de borsaya kote olmak gibi adımları, değerlemelerini iyileştirme ve rekabetle aradaki farkı azaltma fırsatı olarak görüyor. Örneğin Bay Pouyanné, TotalEnergies'in Kuzey Amerikalı hissedar sayısının arttığını ancak büyük yatırımcıların Fransız şirketinin hisselerine para yatırma konusunda Avrupa piyasalarıyla zaman farklılıkları ve dalgalanan döviz kurları gibi engellerle karşı karşıya kaldıklarını söyledi.
Ancak herhangi bir hareket dirençle karşılaşabilir. Fransa Maliye Bakanı Bruno Le Maire, TotalEnergies'in herhangi bir hamlesine karşı çıkacağının sözünü verdi. “Bunun olmayacağından emin olmak için buradayım” dedi.
TotalEnergies'in Fransa için önemini abartmak zordur. Şirket, büyük bir yerli enerji tedarikçisi ve büyük bir yabancı yatırımcı olup, güneş ve rüzgar enerjisi ile diğer temiz teknolojilere yapılan yatırımlar yoluyla Fransa'nın daha düşük karbonlu enerjiye geçişine öncülük etmektedir.
Bazı açılardan Shell'in hamlesi daha mantıklı görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük yabancı yatırımcılardan biridir ve diğer ülkelerden daha fazla sermayeye sahiptir.
Shell, son yıllarda Avrupa'da, şirketin iklim çabalarını hızlandırması gerektiğini belirten bir mahkeme kararı da dahil olmak üzere bir dizi aksilik yaşadı. Brexit'ten bu yana popülaritesini kaybeden Londra Borsası'nın, Shell gibi piyasa değeri 232 milyar dolar civarında olan büyük bir şirket için doğru yer olup olmadığı konusunda da soru işaretleri var.
ABD'ye taşınmanın değerleme açığını ne kadar etkili bir şekilde kapatacağı da tartışmalıdır. Jefferies'den Bay Romeo, tek başına ana listeleri değiştirmenin farkı ortadan kaldırmak için yeterli olmayabileceğini söyledi ve şirketlerin ABD endeks fonlarına dahil olmak için genel merkezlerini taşımaları gerekebileceğini de ekledi, Bay Pouyanné ise bunu yapmayacaklarını ve kendisinin bunu yapmayacağını söyledi. Bunu yap.
Bay Sawan, Shell hisselerinin olması gerekenden daha ucuz olduğunu düşündüğünü söyledi. Yine de yatırımcılar için daha iyi finansal performans ve daha yüksek getiri yoluyla hisse senetlerini güçlendirme çabalarına odaklanıyor. Bu çabalar sonuç vermezse Shell harekete geçmeyi düşünebilir.
Perşembe günü analistlere verdiği demeçte, “Bu değerlemeyi köprülemek için tüm seçenekleri araştırmaya özen gösterme görevimiz var” dedi.
Listelemelerini ABD'ye taşımak, listelenen en büyük şirketler arasında yer aldıkları Avrupa borsalarına bir darbe olacaktır.
Geçmişte, Fransa'nın en önemli şirketlerinden biri olan TotalEnergies'in hisselerini Paris'ten taşımayı düşünmesi neredeyse düşünülemezdi. Ancak şirketin genel müdürü Patrick Pouyanné yakın zamanda böyle bir değişikliği analistlere yöneltmeyi tartıştı.
Bay Pouyanné, kazançları görüşmek üzere yakın zamanda yaptığı bir çağrıda, “Yönetim kuruluyla bir tartışma vardı” dedi. “Hepimiz bu konuyu ciddiye almamız gerektiği konusunda hemfikirdik.”
Avrupa'nın en büyük enerji şirketi Shell de benzer bir hamle yapmayı düşündüğünü açıkladı. Ancak yakın zamanda genel merkezini Hollanda'daki Lahey'den, piyasa değerine göre listelenen en büyük şirket olan Londra'ya taşıyan şirketin CEO'su Wael Sawan, taşınmanın şu anda mümkün olmadığını söyledi.
Her hamle, enerji üretimi, yenilik ve yatırım merkezi olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin neredeyse karşı konulamaz cazibesini yansıtacaktır.
Amerika Birleşik Devletleri dünyanın önde gelen petrol üreticisi ve sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatçısı haline geldi. Buna karşılık, Avrupa'nın petrol üretimi azalıyor ve birçok Avrupa hükümeti, iklim değişikliğiyle ilgili endişelere rağmen küresel enerji tedariki açısından hayati önem taşıyan petrol ve gaz endüstrisine şüpheyle yaklaşıyor. Biden yönetiminin Enflasyonu Azaltma Yasası, ABD'ye hidrojen ve elektrikli araçlar gibi daha temiz enerji teknolojilerinde de avantaj sağlayabilir.
Bu şirketlerin huzursuzluğunu tetikleyen temel faktör, yatırımcıların ABD merkezli enerji devleri için Avrupalı emsalleriyle karşılaştırıldığında ödemeye hazır oldukları değerleme arasındaki büyük farktır.
Yatırım firmasında analist olan Giacomo Romeo'nun yakın zamanda yaptığı bir araştırmaya göre, en büyük iki Amerikan enerji şirketi Exxon Mobil ve Chevron'un hisse fiyat-kazanç oranları kendi şirketlerininkinden en az üçte bir oranında daha yüksek. Avrupalı rakibi Bank Jefferies. Müşterilere yazdığı bir notta, New York listeleme tartışmasının yatırımcılar arasında “önemli bir konu” haline geldiğini söyledi.
Daha düşük bir hisse senedi değerlemesi sadece yöneticilerin egolarını zayıflatmakla kalmıyor, aynı zamanda bu şirketleri, hisselerini bir endüstri konsolidasyonu dalgasına katılmak için kullandıklarında dezavantajlı duruma sokuyor. Örneğin Exxon Mobil yakın zamanda büyük bir kaya petrolü sondaj şirketi olan Pioneer Natural Resources'ı 60 milyar dolara satın alırken Chevron, Guyana ile ilgili yasal sorunlar satışı karmaşık hale getirse de Hess için 53 milyar dolar ödeme konusunda anlaşmaya vardı. Avrupalı meslektaşları büyük ölçüde dışarıda bırakıldı.
Avrupalı şirketler artık ABD'de borsaya kote olmak gibi adımları, değerlemelerini iyileştirme ve rekabetle aradaki farkı azaltma fırsatı olarak görüyor. Örneğin Bay Pouyanné, TotalEnergies'in Kuzey Amerikalı hissedar sayısının arttığını ancak büyük yatırımcıların Fransız şirketinin hisselerine para yatırma konusunda Avrupa piyasalarıyla zaman farklılıkları ve dalgalanan döviz kurları gibi engellerle karşı karşıya kaldıklarını söyledi.
Ancak herhangi bir hareket dirençle karşılaşabilir. Fransa Maliye Bakanı Bruno Le Maire, TotalEnergies'in herhangi bir hamlesine karşı çıkacağının sözünü verdi. “Bunun olmayacağından emin olmak için buradayım” dedi.
TotalEnergies'in Fransa için önemini abartmak zordur. Şirket, büyük bir yerli enerji tedarikçisi ve büyük bir yabancı yatırımcı olup, güneş ve rüzgar enerjisi ile diğer temiz teknolojilere yapılan yatırımlar yoluyla Fransa'nın daha düşük karbonlu enerjiye geçişine öncülük etmektedir.
Bazı açılardan Shell'in hamlesi daha mantıklı görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük yabancı yatırımcılardan biridir ve diğer ülkelerden daha fazla sermayeye sahiptir.
Shell, son yıllarda Avrupa'da, şirketin iklim çabalarını hızlandırması gerektiğini belirten bir mahkeme kararı da dahil olmak üzere bir dizi aksilik yaşadı. Brexit'ten bu yana popülaritesini kaybeden Londra Borsası'nın, Shell gibi piyasa değeri 232 milyar dolar civarında olan büyük bir şirket için doğru yer olup olmadığı konusunda da soru işaretleri var.
ABD'ye taşınmanın değerleme açığını ne kadar etkili bir şekilde kapatacağı da tartışmalıdır. Jefferies'den Bay Romeo, tek başına ana listeleri değiştirmenin farkı ortadan kaldırmak için yeterli olmayabileceğini söyledi ve şirketlerin ABD endeks fonlarına dahil olmak için genel merkezlerini taşımaları gerekebileceğini de ekledi, Bay Pouyanné ise bunu yapmayacaklarını ve kendisinin bunu yapmayacağını söyledi. Bunu yap.
Bay Sawan, Shell hisselerinin olması gerekenden daha ucuz olduğunu düşündüğünü söyledi. Yine de yatırımcılar için daha iyi finansal performans ve daha yüksek getiri yoluyla hisse senetlerini güçlendirme çabalarına odaklanıyor. Bu çabalar sonuç vermezse Shell harekete geçmeyi düşünebilir.
Perşembe günü analistlere verdiği demeçte, “Bu değerlemeyi köprülemek için tüm seçenekleri araştırmaya özen gösterme görevimiz var” dedi.