- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 619
- Puanları
- 1
Hisse senedi piyasaları düşüyor, devlet tahvili getirileri yükseliyor ve yatırımcılar normalde göz ardı ettikleri ekonomik bilgi parçalarına sert tepkiler veriyor.
Başka bir deyişle, piyasalar gergin; ekonominin aşırı ısındığına dair korkular ile ülkeyi resesyona sürükleyecek kadar şiddetli bir gerileme endişesi arasında gidip geliyor. Eylül ayı istihdam raporu gibi büyük bir ekonomik güncellemenin hayati önem taşıyabileceği bir ortam.
Bu tedirginlik en çok, hazine getirilerinin 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıktığı 25 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvili piyasasında açıkça görülüyor. Tahvil getirilerindeki artış kısmen güçlü bir ekonomiye dair bahisleri yansıtsa da hamleler borsaya da sıçradı. Hisse senedi yatırımcıları için yüksek getiriler genellikle olumsuzdur ve S&P 500 endeksi art arda beşinci haftalık düşüş yolunda ilerliyor.
İş raporu, ekonomistlerin Eylül ayındaki 170.000 kazanç beklentisinden şu ya da bu şekilde saparsa, piyasalar çarpıcı biçimde değişebilir.
Faiz oranlarıyla ilgili.
Önemli olan birçok farklı faiz oranı vardır. Merkez Bankası’nın belirlediği ve fonların gecelik maliyeti için hedef görevi gören bir faiz oranı var. Kredi kartları ve ipotekler gibi tüketici ve ticari krediler için faiz oranları vardır. Ayrıca, kısmen Fed’in temel faiz oranını takip eden ancak çok daha uzun zaman dilimlerini kapsayan ve enflasyon ve ekonomik büyüme gibi diğer bilgileri de hesaba katan Hazine getirileri var.
Bu faiz oranlarından tartışmasız en önemlisi, ABD hükümetine 10 yıl boyunca yatırımcılardan borç almanın ne kadara mal olacağının bir ölçüsü olan 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisidir, fakat aynı zamanda diğer tüm uzun vadeli vadeli işlemler için de belirleyici bir faktördür. Bu nedenle dünyadaki faiz oranları küresel finansal sistemin temel taşıdır.
Aynı zamanda şirketlerin değerlemesini de etkiler ve dolayısıyla borsa üzerinde de etkisi vardır. Daha yüksek Hazine getirileri, tüketiciler ve işletmeler için genellikle piyasaya yük olan daha yüksek maliyetleri gösterir.
10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi geçen hafta sonundaki yüzde 4,57’den bu hafta yüzde 4,8’e yükselerek 16 yılın en yüksek seviyesine çıktı. S&P 500 bu hafta yüzde 1,6 düştü ve getirilerin arttığı iki aydan uzun süre içinde yaklaşık yüzde 7 düştü.
Bir süredir faiz oranları yükseliyor. Şimdi bu kadar korkutucu olan ne?
Fed yaklaşık 18 aydır faiz artırıyor ancak 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 2023’ün ilk yarısında oldukça istikrarlı kalarak yüzde 3,5 ile yüzde 4 aralığında seyrediyordu.
Bu dönemde S&P 500 endeksi, beklenenden iyi gelen kurumsal karlar, yavaşlayan enflasyon, güçlü ekonomi ve Fed’in faiz artırım döngüsünün sona ermesine ilişkin daha fazla fikir birliğinin etkisiyle neredeyse yüzde 20 yükseldi.
Ancak devam eden güçlü ekonomik veriler büyüme beklentilerinin artmasına yol açarken, enflasyonun inatla çok yüksek kalabileceğine dair endişeler, Fed’in fiyatları kontrol altına alma işini yerine getirmek için faiz oranlarını önceden düşünülenden daha uzun süre yüksek tutması gerekebileceği yönündeki beklentileri artırdı. Bunun sonucunda 10 yıllık tahvil getirileri ağustos ayı başlarında hızla yükselmeye başladı.
Bu hamle, piyasanın uzun zamandır savunduğu bazı varsayımları alt üst etti. Göreceli bir istikrar döneminin ardından yatırımcılar, daha yüksek faiz oranlarının tüketiciler ve işletmeler için ne anlama gelebileceğini yeniden değerlendiriyor ve bu da borsada satışları tetikliyor. S&P 500 Eylül ayında neredeyse yüzde 5 oranında düşüş göstererek yılın şimdiye kadarki en kötü ayı oldu.
Buna, artan faiz oranlarıyla birlikte hızla değer kazanan doları ve petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmaları da eklediğinizde, ekonominin görünümü daha da belirsiz hale geliyor.
MUFG Securities’in ABD makro stratejisi başkanı George Goncalves, “Bütün bunlar bir karıştırıcıya atıldı – belirsizlik ve işlerin ilerleme hızı – piyasayı endişelendirdi” dedi.
Kongre’deki huzursuzluk bir faktör mü?
Son dönemde hükümetin kapatılması ve Kevin McCarthy’nin Salı günü Temsilciler Meclisi Başkanı olarak görevden alınması piyasaları sarsmakla kalmadı, aynı zamanda birkaç ay önce potansiyel olarak yıkıcı bir borç temerrütünü kıl payı önleyen hükümetin istikrarsızlığını da vurguladı.
Artan faiz oranları, hükümetin mali durumuyla ilgili endişeleri artırdı; yüksek faiz oranları beklentisi, dikkatleri ABD’nin devasa borç yığınına ve kalıcı bütçe açıklarına ödeme yapmanın artan maliyetlerine yöneltti.
İşsizlik şu anda düşük ve ekonomi pek çok kişinin beklediğinden daha iyi gelişiyor. Barclays’in küresel araştırma başkanı Ajay Rajadhyaksha, büyüme yavaşlarsa Washington’un mali sıkıntısının daha da kötüleşeceğini söyledi.
Bay Goncalves, harcamalarda kesinti olmadığı ve faiz oranlarının yüksek kaldığı varsayıldığında, daha yüksek açıkların daha yüksek getirilere yol açabileceğini ve bunun da açıkları daha da yükseltebileceğini söyledi.
Başka bir deyişle, piyasalar gergin; ekonominin aşırı ısındığına dair korkular ile ülkeyi resesyona sürükleyecek kadar şiddetli bir gerileme endişesi arasında gidip geliyor. Eylül ayı istihdam raporu gibi büyük bir ekonomik güncellemenin hayati önem taşıyabileceği bir ortam.
Bu tedirginlik en çok, hazine getirilerinin 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıktığı 25 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvili piyasasında açıkça görülüyor. Tahvil getirilerindeki artış kısmen güçlü bir ekonomiye dair bahisleri yansıtsa da hamleler borsaya da sıçradı. Hisse senedi yatırımcıları için yüksek getiriler genellikle olumsuzdur ve S&P 500 endeksi art arda beşinci haftalık düşüş yolunda ilerliyor.
İş raporu, ekonomistlerin Eylül ayındaki 170.000 kazanç beklentisinden şu ya da bu şekilde saparsa, piyasalar çarpıcı biçimde değişebilir.
Faiz oranlarıyla ilgili.
Önemli olan birçok farklı faiz oranı vardır. Merkez Bankası’nın belirlediği ve fonların gecelik maliyeti için hedef görevi gören bir faiz oranı var. Kredi kartları ve ipotekler gibi tüketici ve ticari krediler için faiz oranları vardır. Ayrıca, kısmen Fed’in temel faiz oranını takip eden ancak çok daha uzun zaman dilimlerini kapsayan ve enflasyon ve ekonomik büyüme gibi diğer bilgileri de hesaba katan Hazine getirileri var.
Bu faiz oranlarından tartışmasız en önemlisi, ABD hükümetine 10 yıl boyunca yatırımcılardan borç almanın ne kadara mal olacağının bir ölçüsü olan 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisidir, fakat aynı zamanda diğer tüm uzun vadeli vadeli işlemler için de belirleyici bir faktördür. Bu nedenle dünyadaki faiz oranları küresel finansal sistemin temel taşıdır.
Aynı zamanda şirketlerin değerlemesini de etkiler ve dolayısıyla borsa üzerinde de etkisi vardır. Daha yüksek Hazine getirileri, tüketiciler ve işletmeler için genellikle piyasaya yük olan daha yüksek maliyetleri gösterir.
10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi geçen hafta sonundaki yüzde 4,57’den bu hafta yüzde 4,8’e yükselerek 16 yılın en yüksek seviyesine çıktı. S&P 500 bu hafta yüzde 1,6 düştü ve getirilerin arttığı iki aydan uzun süre içinde yaklaşık yüzde 7 düştü.
Bir süredir faiz oranları yükseliyor. Şimdi bu kadar korkutucu olan ne?
Fed yaklaşık 18 aydır faiz artırıyor ancak 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 2023’ün ilk yarısında oldukça istikrarlı kalarak yüzde 3,5 ile yüzde 4 aralığında seyrediyordu.
Bu dönemde S&P 500 endeksi, beklenenden iyi gelen kurumsal karlar, yavaşlayan enflasyon, güçlü ekonomi ve Fed’in faiz artırım döngüsünün sona ermesine ilişkin daha fazla fikir birliğinin etkisiyle neredeyse yüzde 20 yükseldi.
Ancak devam eden güçlü ekonomik veriler büyüme beklentilerinin artmasına yol açarken, enflasyonun inatla çok yüksek kalabileceğine dair endişeler, Fed’in fiyatları kontrol altına alma işini yerine getirmek için faiz oranlarını önceden düşünülenden daha uzun süre yüksek tutması gerekebileceği yönündeki beklentileri artırdı. Bunun sonucunda 10 yıllık tahvil getirileri ağustos ayı başlarında hızla yükselmeye başladı.
Bu hamle, piyasanın uzun zamandır savunduğu bazı varsayımları alt üst etti. Göreceli bir istikrar döneminin ardından yatırımcılar, daha yüksek faiz oranlarının tüketiciler ve işletmeler için ne anlama gelebileceğini yeniden değerlendiriyor ve bu da borsada satışları tetikliyor. S&P 500 Eylül ayında neredeyse yüzde 5 oranında düşüş göstererek yılın şimdiye kadarki en kötü ayı oldu.
Buna, artan faiz oranlarıyla birlikte hızla değer kazanan doları ve petrol fiyatlarındaki sert dalgalanmaları da eklediğinizde, ekonominin görünümü daha da belirsiz hale geliyor.
MUFG Securities’in ABD makro stratejisi başkanı George Goncalves, “Bütün bunlar bir karıştırıcıya atıldı – belirsizlik ve işlerin ilerleme hızı – piyasayı endişelendirdi” dedi.
Kongre’deki huzursuzluk bir faktör mü?
Son dönemde hükümetin kapatılması ve Kevin McCarthy’nin Salı günü Temsilciler Meclisi Başkanı olarak görevden alınması piyasaları sarsmakla kalmadı, aynı zamanda birkaç ay önce potansiyel olarak yıkıcı bir borç temerrütünü kıl payı önleyen hükümetin istikrarsızlığını da vurguladı.
Artan faiz oranları, hükümetin mali durumuyla ilgili endişeleri artırdı; yüksek faiz oranları beklentisi, dikkatleri ABD’nin devasa borç yığınına ve kalıcı bütçe açıklarına ödeme yapmanın artan maliyetlerine yöneltti.
İşsizlik şu anda düşük ve ekonomi pek çok kişinin beklediğinden daha iyi gelişiyor. Barclays’in küresel araştırma başkanı Ajay Rajadhyaksha, büyüme yavaşlarsa Washington’un mali sıkıntısının daha da kötüleşeceğini söyledi.
Bay Goncalves, harcamalarda kesinti olmadığı ve faiz oranlarının yüksek kaldığı varsayıldığında, daha yüksek açıkların daha yüksek getirilere yol açabileceğini ve bunun da açıkları daha da yükseltebileceğini söyledi.