- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 748
- Puanları
- 1
Sandeep Mathrani, WeWork’ün kurtarıcısı olmalı.
Bir mülk yöneticisi olarak, başarısız bir halka arzın şirketi çöküşün eşiğine getirmesinin ardından 2020’de sorunlu ofis alanı şirketinin genel müdürü oldu. Kurucu ortağı Adam Neumann altında hızla ve kaotik bir şekilde büyüyen bir şirkete disiplin ve düzen getirdi.
Bay Mathrani, Bay Neumann’ın tasavvur ettiği gibi “dünyanın bilincini yükseltecek” bir şirket kurmak yerine, bir emlak işi yürütmenin ağırbaşlı ayrıntılarına odaklandı. Ev sahiplerinin daha az kira kabul etmesini sağlayarak, şirketi halka arz ederek ve geçen ay tamamlanan ve şirketin borcunu azaltan bir mali yeniden yapılandırmaya nezaret ederek WeWork’u pandemi boyunca yönlendirdi.
Ancak, yeniden yapılanmadan sadece birkaç hafta sonra, şirket 16 Mayıs’ta Mathrani’nin görevi bırakacağını ve kalıcı bir halef bulunamadığını duyurdu. Onunla yakın zamanda görüşen Wall Street analistleri şaşkına döndü – bir analist bir araştırma notunda yöneticinin “gemiyi terk ettiğini” yazdı. Birkaç hafta sonra, geçen Haziran ayında katılan WeWork CFO’su da ayrıldı.
Kargaşa, asla başabaş noktasına gelmeyen bir şirket kurmak için milyarlarca dolar akıtan ve şimdi talepten bu yana ortaya çıkan ucuz ofis fırsatları bolluğuyla rekabet etmek zorunda olan WeWork’un uygulanabilirliği hakkında yeni soruları gündeme getiriyor. evden çalışmak ticari gayrimenkule düştü.
Yatırımcılar, WeWork’te bir geri dönüşten neredeyse tamamen vazgeçtiler. Hisse senedi, bir birleşme yoluyla halka arzı güvence altına aldığı Ekim 2021’den bu yana yüzde 95’ten fazla düşüşle yaklaşık 20 sentten işlem görüyor.
S&P Global Ratings’in birincil kredi analisti Pranav Khattar, “Mevcut sermaye yapısının sürdürülemez olduğuna hâlâ inanıyoruz” dedi.
Şirketin kaderi büyük ölçüde WeWork’a yaklaşık 12 milyar dolar yatırım yapan ve en büyük hissedarı olan Japon şirketler grubu SoftBank’a bağlı. SoftBank ayrıca şirkete yüz milyonlarca dolar borç verdi ve geçen ayki yeniden yapılanma sırasında WeWork’ün borcunu azalttı.
WeWork’un borcunu toplam 1,4 milyar $ azaltarak ve kalan borcun geri ödemesini erteleyerek, yeniden yapılandırma, WeWork’e sürdürülebilir bir iş kurmaya çalışmak için daha fazla zaman verdi. Ancak şirket hala her üç ayda bir büyük miktarlarda nakit harcıyor ve belki de iflas yoluyla önemli ölçüde küçülmeye zorlanabilir.
Ofis sahipleri şirketi korkuyla izliyor.
Columbia Business School’da emlak konusunda uzmanlaşmış bir profesör olan Stijn Van Nieuwerburgh, WeWork’ün çöküşünün New York, San Francisco ve diğer şehirlerdeki zor durumdaki ticari emlak sektörü için “sistematik bir şok” olabileceğini söyledi.
“olurdu Mücadele eden ofis pazarına biraz daha soğuk su dökün” dedi ve WeWork’ün Amerika Birleşik Devletleri’ndeki diğer tüm şirketlerden daha fazla yaklaşık 20 milyon fit kare ofis alanı kiraladığını belirtti.
Yakın zamana kadar, Bay Mathrani WeWork’ü dönüştürmeye kararlı görünüyordu. Ancak liderliğine aşina olan ve adının açıklanmaması koşuluyla konuşan dört kişiye göre, işin zorluklarından yorulmuş ve SoftBank’tan bağlılık eksikliği olarak algıladığı şey yüzünden hayal kırıklığına uğramıştı. Tartışmalarına aşina olan üç kişi, meslektaşlarına, borç yeniden yapılandırmasının daha hızlı tamamlanmamasına özellikle üzüldüğünü söyledi.
SoftBank’ın zihniyetine aşina bir kişiye göre, işlem karmaşık olduğu ve çok sayıda tarafın onayını gerektirdiği için işlem hızlı bir şekilde tamamlanamadı.
Bay Mathrani yorum yapmaktan kaçındı.
WeWork ve SoftBank yeniden yapılanmayı tartışırken, diğer taraflar şirketi istikrara kavuşturmayı amaçlayan anlaşmalar önerdi.
Tanıdığı üç kişiye göre, şirkette küçük bir hisseye sahip olan kurucu ortak Bay Neumann, geçen sonbaharda arkadaşlarına ve meslektaşlarına WeWork’a yeniden katılmayı ve konuşmalarındaki hisselerinin bir kısmını geri almayı düşündüğünü söylemeye başladı. Planlara aşina olan dört kişinin söylediğine göre, Bay Mathrani ile şirketi güçlendirebilecek büyük bir yatırım ve diğer stratejik girişimleri görüşmek üzere Ekim ayında bir toplantı planladı.
Bay Neumann kısa süre önce, Flow adlı yeni emlak girişimi için risk sermayesi şirketi Andreessen Horowitz’den 350 milyon dolarlık bir yatırım aldı. İki kişi, o ve diğer yatırımcıların WeWork’a 1 milyar dolara kadar yatırım yapmayı düşündüklerini ve bunun bir kısmının şirketin borcunun bir kısmını geri almak için kullanılabileceğini söyledi.
Üç kişi, Bay Mathrani’nin toplantıyı iptal ettiğini ve ertelemediğini söyledi. İki adam, Bay Neumann’ın teklifini tartışmak için asla bir araya gelmedi ve Bay Mathrani’nin neden ilgilenmediği açık değil.
Bay Mathrani, borcun yeniden yapılandırılması için SoftBank ve Japon şirketle bağlantılı diğer yatırımcılarla görüşmeyi seçti. Ancak o ve SoftBank yöneticileri, SoftBank CEO’su Masayoshi Son’un dikkatini çekmek ve borç anlaşmasını onaylamak için mücadele etti.
Mart ayında, anlaşma müzakereleri uzayıp giderken, konuyu bilen üç kişinin söylediğine göre, Bay Mathrani, Softbank’ın şirket üzerindeki hakimiyetinin onun önemli kararlar alma yeteneğini etkilediğini giderek daha fazla hissetti.
İlkbaharda, WeWork hissesi düşerken, WeWork ile anlaşma yapmak isteyen diğer şirketlerden teklifler alarak SoftBank’a başvurdu. İşbirliği şirketi IWG, WeWork lokasyonlarını bir ücret karşılığında işletmek için bir anlaşmayı tartışıyordu ve şirkete aşina iki kişiye göre, dünyanın en büyük ticari emlak komisyoncularından biri olan JLL, WeWork ile olası bir işletme anlaşmasını müzakere ediyordu.
SoftBank ilgilenmedi. JLL ve IWG yorum yapmaktan kaçındı.
WeWork, Bay Mathrani altında bazı ilerlemeler kaydetti. Şirket, ev sahipleriyle daha düşük kiralar için pazarlık yaparak ve bazı yerleri kapatarak maliyetleri düşürdü. WeWork tarafından yakın tarihli bir menkul kıymet dosyalaması, şirketin 2019’dan bu yana yüzlerce kiralamayı feshedip değiştirerek yaklaşık 12 milyar dolar tasarruf ettiğini söyledi.
Ancak şirket, Bay Mathrani’nin kendisi için belirlediği bazı hedeflerin çok gerisinde kaldı. Ağustos 2021’de şirket, 2022’de 4,3 milyar dolarlık satış elde edeceğini tahmin ediyor; Sonunda, 1 milyar dolar daha az rapor edildi.
Ve ofis alanına olan zayıf talep göz önüne alındığında, maliyetler şirket için hala çok yüksek olabilir. Mart ayının sonunda 614 lokasyon vardı, 2020’nin sonunda hala 715 civarındaydı.
Bay Mathrani ve ofis sahipleri, pandemi sırasında ve sonrasında ofis çalışmalarındaki değişikliği tam olarak anlamamışlardı. Haftada beş gün ofise daha az kişinin gelmesiyle, birçok işveren artık pahalı ofis alanlarına ihtiyaç duymadıklarına karar verdi.
En büyük zorluk, WeWork’ün işverenlerin artık ihtiyaç duymadığı ve başkalarına kiralamak istediği çok büyük miktarda ofis alanıyla rekabet etmesidir. New York ofis alanı komisyoncusu olan Wharton Property Advisors’ın genel müdürü Ruth Colp-Haber, “WeWork’ün düşük maliyetli bir alt kiralamadan daha pahalı olduğuna şüphe yok” dedi.
İkinci sınıf bir Manhattan binasında 5.000 metrekarelik bir ofisin – 20 kişi için yeterince büyük – alt kiralama pazarında ayda yaklaşık 12.500 $ karşılığında alınabileceğini söyledi. Bayan Colp-Haber, WeWork’ün kiracılara bir alanda ne kadar süre kalmak istedikleri konusunda daha fazla esneklik sağladığını kabul ederek, karşılaştırılabilir bir WeWork tesisinde benzer büyüklükte bir alanın muhtemelen ayda yaklaşık 16.000 $’a mal olacağını söyledi.
Bir WeWork temsilcisi, kiraya vermenin, bir WeWork alanını kullanmayı daha çekici hale getirebilecek önemli maliyetler ve zorluklarla birlikte geldiğini söyledi.
Son zamanlarda ofis alanı talebindeki düşüşten önce bile, WeWork’ün iş modeli her zaman sallantılı bir önermeye dayanıyordu.
2010 yılında mali krizin ardından Bay Neumann ve Miguel McKelvey tarafından kurulan WeWork, ofis binalarında veya tüm binalarda katlar için uzun vadeli kiralamalar imzaladı. Şirket bu alanları yeniledi ve serbest çalışanlara, start-up’lara ve büyük şirketlere kiraladı. Fikir, WeWork’ün daha kısa kiralamalar, iyi tasarlanmış alanlar ve indirimli saatler gibi avantajlar sunarak ev sahiplerine ödediğinden daha fazla kira geliri elde edebilmesiydi.
Büyük ölçekte, model hiçbir zaman gerçekten işe yaramadı. Çoğu yerde, maliyetler gelirleri önemli ölçüde aştı. WeWork hızla büyüdü, başlangıcından bu yana çoğu yıl gelirini ikiye katlarken kayıplarını da ikiye katladı. Şirket 2019’da halka arz istediğinde yatırımcılar karşı çıktı.
WeWork, Eylül 2019’da halka arzını geri çekti ve Bay Neumann, CEO’luk görevinden istifa etti. O zamandan beri SoftBank’a hisse satışı ve nakit ödemeler yoluyla 700 milyon dolardan fazla gelir elde etti.
Konuyu bilen iki kişi, Bay Neumann’ın yoluna devam ettiğini ve artık WeWork’e yatırım yapmakla ilgilenmediğini söyledi. Yakın tarihli bir mali raporda SoftBank, şirketin şimdiye kadar WeWork’e yaptığı yatırımlardan 10 milyar dolardan fazla kaybettiğini söyledi.
Bir mülk yöneticisi olarak, başarısız bir halka arzın şirketi çöküşün eşiğine getirmesinin ardından 2020’de sorunlu ofis alanı şirketinin genel müdürü oldu. Kurucu ortağı Adam Neumann altında hızla ve kaotik bir şekilde büyüyen bir şirkete disiplin ve düzen getirdi.
Bay Mathrani, Bay Neumann’ın tasavvur ettiği gibi “dünyanın bilincini yükseltecek” bir şirket kurmak yerine, bir emlak işi yürütmenin ağırbaşlı ayrıntılarına odaklandı. Ev sahiplerinin daha az kira kabul etmesini sağlayarak, şirketi halka arz ederek ve geçen ay tamamlanan ve şirketin borcunu azaltan bir mali yeniden yapılandırmaya nezaret ederek WeWork’u pandemi boyunca yönlendirdi.
Ancak, yeniden yapılanmadan sadece birkaç hafta sonra, şirket 16 Mayıs’ta Mathrani’nin görevi bırakacağını ve kalıcı bir halef bulunamadığını duyurdu. Onunla yakın zamanda görüşen Wall Street analistleri şaşkına döndü – bir analist bir araştırma notunda yöneticinin “gemiyi terk ettiğini” yazdı. Birkaç hafta sonra, geçen Haziran ayında katılan WeWork CFO’su da ayrıldı.
Kargaşa, asla başabaş noktasına gelmeyen bir şirket kurmak için milyarlarca dolar akıtan ve şimdi talepten bu yana ortaya çıkan ucuz ofis fırsatları bolluğuyla rekabet etmek zorunda olan WeWork’un uygulanabilirliği hakkında yeni soruları gündeme getiriyor. evden çalışmak ticari gayrimenkule düştü.
Yatırımcılar, WeWork’te bir geri dönüşten neredeyse tamamen vazgeçtiler. Hisse senedi, bir birleşme yoluyla halka arzı güvence altına aldığı Ekim 2021’den bu yana yüzde 95’ten fazla düşüşle yaklaşık 20 sentten işlem görüyor.
S&P Global Ratings’in birincil kredi analisti Pranav Khattar, “Mevcut sermaye yapısının sürdürülemez olduğuna hâlâ inanıyoruz” dedi.
Şirketin kaderi büyük ölçüde WeWork’a yaklaşık 12 milyar dolar yatırım yapan ve en büyük hissedarı olan Japon şirketler grubu SoftBank’a bağlı. SoftBank ayrıca şirkete yüz milyonlarca dolar borç verdi ve geçen ayki yeniden yapılanma sırasında WeWork’ün borcunu azalttı.
WeWork’un borcunu toplam 1,4 milyar $ azaltarak ve kalan borcun geri ödemesini erteleyerek, yeniden yapılandırma, WeWork’e sürdürülebilir bir iş kurmaya çalışmak için daha fazla zaman verdi. Ancak şirket hala her üç ayda bir büyük miktarlarda nakit harcıyor ve belki de iflas yoluyla önemli ölçüde küçülmeye zorlanabilir.
Ofis sahipleri şirketi korkuyla izliyor.
Columbia Business School’da emlak konusunda uzmanlaşmış bir profesör olan Stijn Van Nieuwerburgh, WeWork’ün çöküşünün New York, San Francisco ve diğer şehirlerdeki zor durumdaki ticari emlak sektörü için “sistematik bir şok” olabileceğini söyledi.
“olurdu Mücadele eden ofis pazarına biraz daha soğuk su dökün” dedi ve WeWork’ün Amerika Birleşik Devletleri’ndeki diğer tüm şirketlerden daha fazla yaklaşık 20 milyon fit kare ofis alanı kiraladığını belirtti.
Yakın zamana kadar, Bay Mathrani WeWork’ü dönüştürmeye kararlı görünüyordu. Ancak liderliğine aşina olan ve adının açıklanmaması koşuluyla konuşan dört kişiye göre, işin zorluklarından yorulmuş ve SoftBank’tan bağlılık eksikliği olarak algıladığı şey yüzünden hayal kırıklığına uğramıştı. Tartışmalarına aşina olan üç kişi, meslektaşlarına, borç yeniden yapılandırmasının daha hızlı tamamlanmamasına özellikle üzüldüğünü söyledi.
SoftBank’ın zihniyetine aşina bir kişiye göre, işlem karmaşık olduğu ve çok sayıda tarafın onayını gerektirdiği için işlem hızlı bir şekilde tamamlanamadı.
Bay Mathrani yorum yapmaktan kaçındı.
WeWork ve SoftBank yeniden yapılanmayı tartışırken, diğer taraflar şirketi istikrara kavuşturmayı amaçlayan anlaşmalar önerdi.
Tanıdığı üç kişiye göre, şirkette küçük bir hisseye sahip olan kurucu ortak Bay Neumann, geçen sonbaharda arkadaşlarına ve meslektaşlarına WeWork’a yeniden katılmayı ve konuşmalarındaki hisselerinin bir kısmını geri almayı düşündüğünü söylemeye başladı. Planlara aşina olan dört kişinin söylediğine göre, Bay Mathrani ile şirketi güçlendirebilecek büyük bir yatırım ve diğer stratejik girişimleri görüşmek üzere Ekim ayında bir toplantı planladı.
Bay Neumann kısa süre önce, Flow adlı yeni emlak girişimi için risk sermayesi şirketi Andreessen Horowitz’den 350 milyon dolarlık bir yatırım aldı. İki kişi, o ve diğer yatırımcıların WeWork’a 1 milyar dolara kadar yatırım yapmayı düşündüklerini ve bunun bir kısmının şirketin borcunun bir kısmını geri almak için kullanılabileceğini söyledi.
Üç kişi, Bay Mathrani’nin toplantıyı iptal ettiğini ve ertelemediğini söyledi. İki adam, Bay Neumann’ın teklifini tartışmak için asla bir araya gelmedi ve Bay Mathrani’nin neden ilgilenmediği açık değil.
Bay Mathrani, borcun yeniden yapılandırılması için SoftBank ve Japon şirketle bağlantılı diğer yatırımcılarla görüşmeyi seçti. Ancak o ve SoftBank yöneticileri, SoftBank CEO’su Masayoshi Son’un dikkatini çekmek ve borç anlaşmasını onaylamak için mücadele etti.
Mart ayında, anlaşma müzakereleri uzayıp giderken, konuyu bilen üç kişinin söylediğine göre, Bay Mathrani, Softbank’ın şirket üzerindeki hakimiyetinin onun önemli kararlar alma yeteneğini etkilediğini giderek daha fazla hissetti.
İlkbaharda, WeWork hissesi düşerken, WeWork ile anlaşma yapmak isteyen diğer şirketlerden teklifler alarak SoftBank’a başvurdu. İşbirliği şirketi IWG, WeWork lokasyonlarını bir ücret karşılığında işletmek için bir anlaşmayı tartışıyordu ve şirkete aşina iki kişiye göre, dünyanın en büyük ticari emlak komisyoncularından biri olan JLL, WeWork ile olası bir işletme anlaşmasını müzakere ediyordu.
SoftBank ilgilenmedi. JLL ve IWG yorum yapmaktan kaçındı.
WeWork, Bay Mathrani altında bazı ilerlemeler kaydetti. Şirket, ev sahipleriyle daha düşük kiralar için pazarlık yaparak ve bazı yerleri kapatarak maliyetleri düşürdü. WeWork tarafından yakın tarihli bir menkul kıymet dosyalaması, şirketin 2019’dan bu yana yüzlerce kiralamayı feshedip değiştirerek yaklaşık 12 milyar dolar tasarruf ettiğini söyledi.
Ancak şirket, Bay Mathrani’nin kendisi için belirlediği bazı hedeflerin çok gerisinde kaldı. Ağustos 2021’de şirket, 2022’de 4,3 milyar dolarlık satış elde edeceğini tahmin ediyor; Sonunda, 1 milyar dolar daha az rapor edildi.
Ve ofis alanına olan zayıf talep göz önüne alındığında, maliyetler şirket için hala çok yüksek olabilir. Mart ayının sonunda 614 lokasyon vardı, 2020’nin sonunda hala 715 civarındaydı.
Bay Mathrani ve ofis sahipleri, pandemi sırasında ve sonrasında ofis çalışmalarındaki değişikliği tam olarak anlamamışlardı. Haftada beş gün ofise daha az kişinin gelmesiyle, birçok işveren artık pahalı ofis alanlarına ihtiyaç duymadıklarına karar verdi.
En büyük zorluk, WeWork’ün işverenlerin artık ihtiyaç duymadığı ve başkalarına kiralamak istediği çok büyük miktarda ofis alanıyla rekabet etmesidir. New York ofis alanı komisyoncusu olan Wharton Property Advisors’ın genel müdürü Ruth Colp-Haber, “WeWork’ün düşük maliyetli bir alt kiralamadan daha pahalı olduğuna şüphe yok” dedi.
İkinci sınıf bir Manhattan binasında 5.000 metrekarelik bir ofisin – 20 kişi için yeterince büyük – alt kiralama pazarında ayda yaklaşık 12.500 $ karşılığında alınabileceğini söyledi. Bayan Colp-Haber, WeWork’ün kiracılara bir alanda ne kadar süre kalmak istedikleri konusunda daha fazla esneklik sağladığını kabul ederek, karşılaştırılabilir bir WeWork tesisinde benzer büyüklükte bir alanın muhtemelen ayda yaklaşık 16.000 $’a mal olacağını söyledi.
Bir WeWork temsilcisi, kiraya vermenin, bir WeWork alanını kullanmayı daha çekici hale getirebilecek önemli maliyetler ve zorluklarla birlikte geldiğini söyledi.
Son zamanlarda ofis alanı talebindeki düşüşten önce bile, WeWork’ün iş modeli her zaman sallantılı bir önermeye dayanıyordu.
2010 yılında mali krizin ardından Bay Neumann ve Miguel McKelvey tarafından kurulan WeWork, ofis binalarında veya tüm binalarda katlar için uzun vadeli kiralamalar imzaladı. Şirket bu alanları yeniledi ve serbest çalışanlara, start-up’lara ve büyük şirketlere kiraladı. Fikir, WeWork’ün daha kısa kiralamalar, iyi tasarlanmış alanlar ve indirimli saatler gibi avantajlar sunarak ev sahiplerine ödediğinden daha fazla kira geliri elde edebilmesiydi.
Büyük ölçekte, model hiçbir zaman gerçekten işe yaramadı. Çoğu yerde, maliyetler gelirleri önemli ölçüde aştı. WeWork hızla büyüdü, başlangıcından bu yana çoğu yıl gelirini ikiye katlarken kayıplarını da ikiye katladı. Şirket 2019’da halka arz istediğinde yatırımcılar karşı çıktı.
WeWork, Eylül 2019’da halka arzını geri çekti ve Bay Neumann, CEO’luk görevinden istifa etti. O zamandan beri SoftBank’a hisse satışı ve nakit ödemeler yoluyla 700 milyon dolardan fazla gelir elde etti.
Konuyu bilen iki kişi, Bay Neumann’ın yoluna devam ettiğini ve artık WeWork’e yatırım yapmakla ilgilenmediğini söyledi. Yakın tarihli bir mali raporda SoftBank, şirketin şimdiye kadar WeWork’e yaptığı yatırımlardan 10 milyar dolardan fazla kaybettiğini söyledi.