- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 740
- Puanları
- 1
Warren E. Buffett'in yatırım yaklaşımı aldatıcı bir şekilde basit.
“Harika fiyatlarla adil iş satın alma hakkında bildiklerinizi unutun. Bunun yerine, harika şirketler adil fiyatlarla satın alın.”
Değer yatırımı olarak bilinen bu yöntem, şimdi 94 yaşındaki Bay Buffett'in kariyerine başlamasından çok önce idi. Ama kimse bunu yapmadı – ya da uzun süredir -. Wall Street, HedgeGeFoundsmoguls da dahil olmak üzere nesiller boyu finansörleri etkiledi ve uzun vadeli yatırım konusunda yaklaşan tavsiyeleri teşvik etti.
Bay Buffett Berkshire Hathaway'in kontrol ettiği 60 yıl içinde, başarısız bir tekstil üreticisini 1.1 trilyon ABD doları, şirketten bir devralma makinesi ve ABD ekonomisinin mikro kozmosuna dönüştürmek için değer yatırımı kullandı. Amerika'nın en büyük demiryollarından biri mi? Berkshire'a ait. American Express ve Coca-Cola'nın en büyük hissedarı? Ayrıca Berkshire.
Bay Buffett, yaklaşık 168 milyar dolar değerinde midas benzeri bir kişisel varlık topladı ve 2008 yılında mali krizde hem kurumsal yöneticiler hem de hükümet yetkilileri tarafından yardım için çağrılan Amerikan tarzında kapitalizmin avatarı oldu.
Bu eşsiz başarı, Bay Buffett Milyonlarca Hayran'ı dünyaya getirdi. On binlerce kişi, nihayet genel müdür olarak istifa etmek istediğini açıkladığı Cumartesi günü Berkshire'ın Omaha'daki yıllık konferansında yer aldı.
Duyurusu, birçoğu Berkshire hisselerine sahip olarak ve herhangi bir finansal aforizme bağlı kalarak milyonerler haline gelen şaşırtıcı ve daha sonra gürleyen bir alkışla hissedarlar tarafından memnuniyetle karşılandı.
“İnsanlara yatırımlar hakkında bildiğim her şeyi söylüyorum, Warren Buffett'ten öğrendim,” dedi.
Bay Buffett, muazzam varlıklarının saf mutluluk için düşük borç borçlu olmadığını kabul etti. Bunu söylediği gibi, borsalar modern tarihin en büyük ekonomik komitelerinden birini yaratmaya hazırlandığında Amerika Birleşik Devletleri'nde doğarak “yumurtalık piyangosu” kazandı.
Bir öncüden, Value Investing'den Columbia Üniversitesi Savaşı profesörü Benjamin Graham'dan hisse seçiminin seçiminden öğrendi. 1965'te kontrol satın aldığı uzun süredir devam eden iş ortağı Bay Buffett Berkshire, Nebraskan'da bir meslektaşı olan Charles T. Munger'in disiplin için mümkün olan en iyi argüman haline geldi.
Ancak sadece birkaçı onun gibi disiplini yaşadı ve nefes aldı ve şafaktan alacakaranlıktan araştırma ve eğlence için şirket dengesini okudu.
Bay Buffett daha sonra bu bilgiyi farklı şekillerde kullandı. Berkshire, Sees Candy, Toom of the Loom ve özel jet servisi netjetleri de dahil olmak üzere çok sayıda başarılı şirket satın aldı. Bununla birlikte, en dönüştürücü olanı, müşterilerin ödediği ancak henüz iddia etmediği primler üzerinde duran Ulusal Tazminat ve Geico gibi sigorta şirketlerinin satın almalarıydı.
“Float” olarak bilinen bu para, Bay Buffett'in Anlaşma Makinesi'nin ilk finans motoru oldu. Bu parayı 189 şirketten oluşan bir koleksiyon satın almak için şirketin diğer işinden elde edilen kârlarla birlikte kullandı. En büyüğü, 2010 yılında yaklaşık 26 milyar ABD doları için satın alınan BNSF Demiryolu'nu içeriyor. Ve 2000 yılında 2 milyar dolara satın alınan stromer üreticisi Berkshire Hathaway Energy, daha sonra kendi satın almalarıyla genişletildi.
31 Mart'ta Bay Buffett'in “fil silahını” tanımladığı bu nakit yığını neredeyse 348 milyar ABD doları idi.
Bay Buffett'i yıllar içinde müzakere edenler, samimi ve kibar olduğunu söylediler – ancak sayılar söz konusu olduğunda kararlı. Eğer dahil olursa, pazarlık turları fiyatla ilgili kartlarda değildir; Gitmeye hazır.
Goldman Sachs anlaşma yapımcısı olarak Bay Buffett Ciritant'ı söyleyen birkaç bankerden biri olan Merchant Bank BDT & MSD'den Byron Trott, “Warren disiplinli yatırımcı ve şimdiye kadar tanıdığım en açık düşünür” dedi. “Karmaşıklığı netliğe dönüştürme ve alçakgönüllülük ve mahkumiyetle öncülük etme yeteneği eşsizdir.”
Bay Buffett ayrıca Berkshires parasını American Express, Bank of America, Coke, Chevron ve en karlı yatırımlarından birinde içeren bir portföyle bir dizi hisse satın almak için kullandı. Bu şirketler için Berkshire'ın mülkü iyi bir konut inşaatı olma eğilimindedir.
Ve Berkshires büyük bilanço ve Bay Buffetts benzeri görülmemiş bir kontrol ile, konglomera başkaları satmak zorunda kaldığında alabilir ve satın alabilir.
Berkshire'ın duyurusundan sonra American Express genel müdürü Stephen Squeri, Bay Buffett “American Express'te olağanüstü bir yatırımcı ve benim için kişisel bir arkadaştı” dedi.
Başarısının bir başka anahtarı da yatırımları uzun zamandır korumaktı – “en sevdiğimiz hisse senedi sonsuza dek” dedi. (Bay Buffett'in birlikte çalıştığı ancak daha sonra eleştirildiği bir biyografi fenomenin adını almıştır.)
Berkshires, yatırımcıları için farklı bir avantaj, yatırım fonlarının veya riskten korunma fonlarının aksine, herhangi bir ücret almamasıdır. Aslında, Bay Buffett, Wall Street araçları tarafından tahsil edilen ücretlerin büyüklüğünü eleştirdi.
Bununla birlikte, Bay Buffett yıllar içinde birçok hata yaptığını itiraf etti. Biri, o zamanlar anlamadığı Amazon ve Microsoft gibi teknoloji devlerine erken yatırım yapabildi.
Özellikle önceki yıllarda birkaç performans dönemine rağmen, Bay Buffett'in sicili şaşırtıcıdır. Hesaplamalarına göre, Berkshire aynı dönemde S&P 500'ün yüzde 39.054'üne kıyasla 1964'ten 2024'e yüzde 5.502.284 aldı. Yıllık ortalama karı yüzde 19,9, S&S PS yüzde 10,4 idi.
Bay Buffett'in yaklaşımı, Bay Ackman ve Mogul Mario Gabelli Yatırım Fonu da dahil olmak üzere sayısız diğer finansöre ilham verdi. (Diğerleri, kendi finansal aracı, Biglari Holdings, Berkshires baş harfleri, web sitesi tasarımı ve yatırım odağı olan Sardar Biglari de dahil olmak üzere daha doğrudan kopyalamaya çalıştılar.)
Ancak Bay Buffett, işle işten kurtuldu ve gerçek ünlüye ulaştı ve plutokrat servetin olağan tuzaklarından kaçınan bir halk Nebraska kişiliğine dayanıyordu. Taraftarlar, Omaha'daki uzun zamandır evinde hac yapar ve Cherry Coke, Dairy Queen Blizzards ve See's Fudge gibi ana akım ürünler için tercihlerini teklif eder. (Özellikle her şey Berkshire ile bağlantılıdır.)
Pop kültüründe “Tüm Çocuklarım” ve “Ofis” gibi televizyon programlarında cameo görünümleri hakkında da biliniyordu.
İş dünyasının ve Wall Street'in başarısızlığı olarak gördüğü şeyle dalga geçti, özellikle de pazarları ortalama yatırımcıları finansal kalıntılara çekebilecek bir “mutluluk özgürlüğü” haline dönüştürmek için profesyonel broker ve bayileri düzenli olarak alay etti.
1991'de Salomon Brothers'ın ana hissedarı olarak bir ticaret skandalından sonra yatırım bankasını kurtarmak zorunda kaldığında Wall Street'in aşırılıklarına karşı daha ciddi bir tavır aldı. Bay Buffett'in kariyerinde düşük bir andı.
Bay Buffett, Kongre'den önce Salomon hakkında tanıklık etmek için şirketin çalışanlarına çelik bir mesaj getirdi: “Şirket için para kaybetmek ve ben anlayacağım; şirket için bir çağrı kaybetmek ve ben acımasız olacağım.”
Şöhreti ayrıca Washington'da benzersiz bir etki verdi ve siyasi ve mali sorular hakkında açıklamalarını verdi. Bay Ackman, siyasi kararın -yapımcıların Bay Buffett'in yorumlarını ve yıllık mektuplarını da takip ettiğini ve şirket çabası olarak yöneticiler için hisse senedi opsiyonlarının tedavisi gibi fikirlerini takip ettiğini söyledi.
Hillary Clinton'u cumhurbaşkanı için destekleyen ve adı Obama döneminden zenginler üzerinde daha yüksek vergiler için bir teklifle süslenmiş bir Demokrat, Bay Buffett her iki tarafın başkanlarına tavsiyelerde bulundu. Bu, küresel finansal sistemin erimesine yardımcı olmak için kurumsal yönetici ve George W. Bush hükümeti tarafından kırıldığı 2008'de en çok görünürdü.
Bay Buffett nihayet Goldman Sachs ve General Electric'e milyarlarca yatırım yapmayı kabul etti. Bununla birlikte, form için geçerli olan her iki şirkete de yüzde 10'luk bir asstronomik faiz oranını, kazanmak ve hayatta kalmak için ödemeye hazır oldukları bir stres yöneticisi hesapladı.
JPMorgan Chase genel müdürü Jamie Dimon, Cumartesi günü yaptığı açıklamadan sonra, “Warren Buffett, Amerikan kapitalizminde ve Amerika'nın kendisinde iyi olan her şeyi temsil ediyor,” dedi.
Berkshire'ın geleceği finansal olarak sağlam ve Bay Ackman şirketi “Cebelitarık Kayası” olarak adlandırırken, uzun zamanlı Buffett taraftarları baş mimarı olmadan görünüşte efsanevi bir statüde tutamayacağını söylüyor.
Berkshire'ın bir sonraki genel müdürü Gregory Abel, şirketlerin mükemmel bir operatörü ve deneyimli bir anlaşma üreticisi ve on yıldan fazla bir süre önce Bay Buffett, yüksek bir yatırım müdürü olarak yüksek bir yatırım müdürü olarak kabul ediliyor.
Delaware Üniversitesi Weinberg Kurumsal Yönetim Merkezi direktörü Lawrence Cunningham'da ve hissedar olarak Buffett “Berkshire bir sonraki bölüm için mümkün olan en iyi şansı verdi”.
Bununla birlikte, diğer yatırımcılar şirketin biraz daha az özel olacağından ve haritaya getirecek canlılığın etrafında dönmeyeceğinden korkuyor. Yatırım şirketi Berkshire'ın hisseleri olan ve bu yılki yıllık toplantısında yer alan Bill Smead, holdingin zaten daha az hırslı hale geldiğini ve potansiyel olarak dönüştürücü anlaşmalardan kaçındığını söyledi.
“Bu bir dönemin sonu,” dedi Bay Smead.
“Harika fiyatlarla adil iş satın alma hakkında bildiklerinizi unutun. Bunun yerine, harika şirketler adil fiyatlarla satın alın.”
Değer yatırımı olarak bilinen bu yöntem, şimdi 94 yaşındaki Bay Buffett'in kariyerine başlamasından çok önce idi. Ama kimse bunu yapmadı – ya da uzun süredir -. Wall Street, HedgeGeFoundsmoguls da dahil olmak üzere nesiller boyu finansörleri etkiledi ve uzun vadeli yatırım konusunda yaklaşan tavsiyeleri teşvik etti.
Bay Buffett Berkshire Hathaway'in kontrol ettiği 60 yıl içinde, başarısız bir tekstil üreticisini 1.1 trilyon ABD doları, şirketten bir devralma makinesi ve ABD ekonomisinin mikro kozmosuna dönüştürmek için değer yatırımı kullandı. Amerika'nın en büyük demiryollarından biri mi? Berkshire'a ait. American Express ve Coca-Cola'nın en büyük hissedarı? Ayrıca Berkshire.
Bay Buffett, yaklaşık 168 milyar dolar değerinde midas benzeri bir kişisel varlık topladı ve 2008 yılında mali krizde hem kurumsal yöneticiler hem de hükümet yetkilileri tarafından yardım için çağrılan Amerikan tarzında kapitalizmin avatarı oldu.
Bu eşsiz başarı, Bay Buffett Milyonlarca Hayran'ı dünyaya getirdi. On binlerce kişi, nihayet genel müdür olarak istifa etmek istediğini açıkladığı Cumartesi günü Berkshire'ın Omaha'daki yıllık konferansında yer aldı.
Duyurusu, birçoğu Berkshire hisselerine sahip olarak ve herhangi bir finansal aforizme bağlı kalarak milyonerler haline gelen şaşırtıcı ve daha sonra gürleyen bir alkışla hissedarlar tarafından memnuniyetle karşılandı.
“İnsanlara yatırımlar hakkında bildiğim her şeyi söylüyorum, Warren Buffett'ten öğrendim,” dedi.
Bay Buffett, muazzam varlıklarının saf mutluluk için düşük borç borçlu olmadığını kabul etti. Bunu söylediği gibi, borsalar modern tarihin en büyük ekonomik komitelerinden birini yaratmaya hazırlandığında Amerika Birleşik Devletleri'nde doğarak “yumurtalık piyangosu” kazandı.
Bir öncüden, Value Investing'den Columbia Üniversitesi Savaşı profesörü Benjamin Graham'dan hisse seçiminin seçiminden öğrendi. 1965'te kontrol satın aldığı uzun süredir devam eden iş ortağı Bay Buffett Berkshire, Nebraskan'da bir meslektaşı olan Charles T. Munger'in disiplin için mümkün olan en iyi argüman haline geldi.
Ancak sadece birkaçı onun gibi disiplini yaşadı ve nefes aldı ve şafaktan alacakaranlıktan araştırma ve eğlence için şirket dengesini okudu.
Bay Buffett daha sonra bu bilgiyi farklı şekillerde kullandı. Berkshire, Sees Candy, Toom of the Loom ve özel jet servisi netjetleri de dahil olmak üzere çok sayıda başarılı şirket satın aldı. Bununla birlikte, en dönüştürücü olanı, müşterilerin ödediği ancak henüz iddia etmediği primler üzerinde duran Ulusal Tazminat ve Geico gibi sigorta şirketlerinin satın almalarıydı.
“Float” olarak bilinen bu para, Bay Buffett'in Anlaşma Makinesi'nin ilk finans motoru oldu. Bu parayı 189 şirketten oluşan bir koleksiyon satın almak için şirketin diğer işinden elde edilen kârlarla birlikte kullandı. En büyüğü, 2010 yılında yaklaşık 26 milyar ABD doları için satın alınan BNSF Demiryolu'nu içeriyor. Ve 2000 yılında 2 milyar dolara satın alınan stromer üreticisi Berkshire Hathaway Energy, daha sonra kendi satın almalarıyla genişletildi.
31 Mart'ta Bay Buffett'in “fil silahını” tanımladığı bu nakit yığını neredeyse 348 milyar ABD doları idi.
Bay Buffett'i yıllar içinde müzakere edenler, samimi ve kibar olduğunu söylediler – ancak sayılar söz konusu olduğunda kararlı. Eğer dahil olursa, pazarlık turları fiyatla ilgili kartlarda değildir; Gitmeye hazır.
Goldman Sachs anlaşma yapımcısı olarak Bay Buffett Ciritant'ı söyleyen birkaç bankerden biri olan Merchant Bank BDT & MSD'den Byron Trott, “Warren disiplinli yatırımcı ve şimdiye kadar tanıdığım en açık düşünür” dedi. “Karmaşıklığı netliğe dönüştürme ve alçakgönüllülük ve mahkumiyetle öncülük etme yeteneği eşsizdir.”
Bay Buffett ayrıca Berkshires parasını American Express, Bank of America, Coke, Chevron ve en karlı yatırımlarından birinde içeren bir portföyle bir dizi hisse satın almak için kullandı. Bu şirketler için Berkshire'ın mülkü iyi bir konut inşaatı olma eğilimindedir.
Ve Berkshires büyük bilanço ve Bay Buffetts benzeri görülmemiş bir kontrol ile, konglomera başkaları satmak zorunda kaldığında alabilir ve satın alabilir.
Berkshire'ın duyurusundan sonra American Express genel müdürü Stephen Squeri, Bay Buffett “American Express'te olağanüstü bir yatırımcı ve benim için kişisel bir arkadaştı” dedi.
Başarısının bir başka anahtarı da yatırımları uzun zamandır korumaktı – “en sevdiğimiz hisse senedi sonsuza dek” dedi. (Bay Buffett'in birlikte çalıştığı ancak daha sonra eleştirildiği bir biyografi fenomenin adını almıştır.)
Berkshires, yatırımcıları için farklı bir avantaj, yatırım fonlarının veya riskten korunma fonlarının aksine, herhangi bir ücret almamasıdır. Aslında, Bay Buffett, Wall Street araçları tarafından tahsil edilen ücretlerin büyüklüğünü eleştirdi.
Bununla birlikte, Bay Buffett yıllar içinde birçok hata yaptığını itiraf etti. Biri, o zamanlar anlamadığı Amazon ve Microsoft gibi teknoloji devlerine erken yatırım yapabildi.
Özellikle önceki yıllarda birkaç performans dönemine rağmen, Bay Buffett'in sicili şaşırtıcıdır. Hesaplamalarına göre, Berkshire aynı dönemde S&P 500'ün yüzde 39.054'üne kıyasla 1964'ten 2024'e yüzde 5.502.284 aldı. Yıllık ortalama karı yüzde 19,9, S&S PS yüzde 10,4 idi.
Bay Buffett'in yaklaşımı, Bay Ackman ve Mogul Mario Gabelli Yatırım Fonu da dahil olmak üzere sayısız diğer finansöre ilham verdi. (Diğerleri, kendi finansal aracı, Biglari Holdings, Berkshires baş harfleri, web sitesi tasarımı ve yatırım odağı olan Sardar Biglari de dahil olmak üzere daha doğrudan kopyalamaya çalıştılar.)
Ancak Bay Buffett, işle işten kurtuldu ve gerçek ünlüye ulaştı ve plutokrat servetin olağan tuzaklarından kaçınan bir halk Nebraska kişiliğine dayanıyordu. Taraftarlar, Omaha'daki uzun zamandır evinde hac yapar ve Cherry Coke, Dairy Queen Blizzards ve See's Fudge gibi ana akım ürünler için tercihlerini teklif eder. (Özellikle her şey Berkshire ile bağlantılıdır.)
Pop kültüründe “Tüm Çocuklarım” ve “Ofis” gibi televizyon programlarında cameo görünümleri hakkında da biliniyordu.
İş dünyasının ve Wall Street'in başarısızlığı olarak gördüğü şeyle dalga geçti, özellikle de pazarları ortalama yatırımcıları finansal kalıntılara çekebilecek bir “mutluluk özgürlüğü” haline dönüştürmek için profesyonel broker ve bayileri düzenli olarak alay etti.
1991'de Salomon Brothers'ın ana hissedarı olarak bir ticaret skandalından sonra yatırım bankasını kurtarmak zorunda kaldığında Wall Street'in aşırılıklarına karşı daha ciddi bir tavır aldı. Bay Buffett'in kariyerinde düşük bir andı.
Bay Buffett, Kongre'den önce Salomon hakkında tanıklık etmek için şirketin çalışanlarına çelik bir mesaj getirdi: “Şirket için para kaybetmek ve ben anlayacağım; şirket için bir çağrı kaybetmek ve ben acımasız olacağım.”
Şöhreti ayrıca Washington'da benzersiz bir etki verdi ve siyasi ve mali sorular hakkında açıklamalarını verdi. Bay Ackman, siyasi kararın -yapımcıların Bay Buffett'in yorumlarını ve yıllık mektuplarını da takip ettiğini ve şirket çabası olarak yöneticiler için hisse senedi opsiyonlarının tedavisi gibi fikirlerini takip ettiğini söyledi.
Hillary Clinton'u cumhurbaşkanı için destekleyen ve adı Obama döneminden zenginler üzerinde daha yüksek vergiler için bir teklifle süslenmiş bir Demokrat, Bay Buffett her iki tarafın başkanlarına tavsiyelerde bulundu. Bu, küresel finansal sistemin erimesine yardımcı olmak için kurumsal yönetici ve George W. Bush hükümeti tarafından kırıldığı 2008'de en çok görünürdü.
Bay Buffett nihayet Goldman Sachs ve General Electric'e milyarlarca yatırım yapmayı kabul etti. Bununla birlikte, form için geçerli olan her iki şirkete de yüzde 10'luk bir asstronomik faiz oranını, kazanmak ve hayatta kalmak için ödemeye hazır oldukları bir stres yöneticisi hesapladı.
JPMorgan Chase genel müdürü Jamie Dimon, Cumartesi günü yaptığı açıklamadan sonra, “Warren Buffett, Amerikan kapitalizminde ve Amerika'nın kendisinde iyi olan her şeyi temsil ediyor,” dedi.
Berkshire'ın geleceği finansal olarak sağlam ve Bay Ackman şirketi “Cebelitarık Kayası” olarak adlandırırken, uzun zamanlı Buffett taraftarları baş mimarı olmadan görünüşte efsanevi bir statüde tutamayacağını söylüyor.
Berkshire'ın bir sonraki genel müdürü Gregory Abel, şirketlerin mükemmel bir operatörü ve deneyimli bir anlaşma üreticisi ve on yıldan fazla bir süre önce Bay Buffett, yüksek bir yatırım müdürü olarak yüksek bir yatırım müdürü olarak kabul ediliyor.
Delaware Üniversitesi Weinberg Kurumsal Yönetim Merkezi direktörü Lawrence Cunningham'da ve hissedar olarak Buffett “Berkshire bir sonraki bölüm için mümkün olan en iyi şansı verdi”.
Bununla birlikte, diğer yatırımcılar şirketin biraz daha az özel olacağından ve haritaya getirecek canlılığın etrafında dönmeyeceğinden korkuyor. Yatırım şirketi Berkshire'ın hisseleri olan ve bu yılki yıllık toplantısında yer alan Bill Smead, holdingin zaten daha az hırslı hale geldiğini ve potansiyel olarak dönüştürücü anlaşmalardan kaçındığını söyledi.
“Bu bir dönemin sonu,” dedi Bay Smead.