- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 688
- Puanları
- 1
Başkan Trump geçen yıl kampanya yolu hakkında birçok vaatte bulundu. Yatırımcılar ve yönetici yöneticiler, daha düşük vergiler ve rahat düzenleme gibi bazı meraklıları tezahürat ettiler ve tarifeler ve düşük göç gibi başkalarıyla dikkatlice ifade ettiler.
Ancak Bay Trump seçimi kazandığında, bu belirsizliğin neredeyse hiç belirtisi yoktu: hisse senedi fiyatları ve iş iyimserliği önlemleri yükseldi.
O zaman, yatırımcılar basit bir açıklama belirtti: Desteklenen Bay Trump, bir Cumhuriyetçi tarafından kontrol edilen bir Kongre tarafından desteklenen, gündeminin sevdikleri kısımlarını ve finansal piyasalar başladığında tarifeler gibi rahatsız edici yönergeleri izleyecekti.
Yanlış oldukları her zaman daha açıktır.
Görevin ilk haftalarında, Bay Trump, ekonomi politikasının merkezi odağını koydu, umut verici ve bazen müttefikler ve rakipler için cezalar verdi. Şirketlerin yükseldiği sübvansiyonları içermekle tehdit etti. Ve Elon Musk'un Alman bürokrasisini azaltma ve muhtemelen on binlerce federal işçiyi çalışmaya ve milyarlarca dolarlık devlet hibesi ve sözleşmesini azaltma çabalarını güçlendirdi.
En şaşırtıcı olanı, en azından Wall Street'teki iyimserler için: Bay Trump henüz ekonomideki çatlak belirtileri veya kurslar ile tamamlanmadı.
RSM denetim şirketi baş ekonomisti Joe Brusuelas, “Yönetimin kendi kendine uygulanan bir piyasa sınırlaması ile geri tutulduğu fikri bağlantısı kesilmelidir.” Dedi.
Elbette, Salı günü, finans piyasalarının günler sonra dik kayıplarla yerleştiği göründüğü zaman, Bay Trump onunla başka bir şokla tanıştı ve Kanada ile ticaret savaşını tırmandı. En önemli hisse senedi endeksleri hemen haberlere düştü ve S&P 500 günü neredeyse yüzde 1'e geri çekildi. Sonunda, Bay Trump, Kanada'nın cumhurbaşkanının tehditlerini tetikleyen bir elektrik ek ücretini kaldırdıktan sonra kararını iade etti.
Politikasının ekonomik hasara neden olduğu uyarılarından, Bay Trump onu uyarılardan uzak kabul etti. Bir Fox News -Interviewer'a Pazar günü ekonomik türbülansın gerekli bir “geçiş süresini” yansıttığını ve bir durgunluğu göz ardı etmeyi reddettiğini bildirdi.
Salı günü kamçının finansal piyasaları sorulduğunda, Trump gazetecilere şunları söyledi: “Piyasalar artacak ve altına girecekler, ama biliyorlar, ülkemizi yeniden inşa etmeliyiz.”
Bunu, Beyaz Saray'ın basın sözcüsü Karoline Leavitt'in yorumları izledi ve borsa tepkisinin “bir anlık bir görüntü” olduğunu söyleyen.
“Bakın, cumhurbaşkanı taahhüdünde, Amerikan üretiminde ve küresel hakimiyetini geri yüklemek için sarsılmaz ve bence bunu Kanada'nın tarifelerinin yeni açıklamasıyla iki katına çıkardığını söyledi.
Yönetiminin diğer üyeleri bu mesajı tekrarladılar ve tarifenin neden olduğu hükümet harcamalarının fiyat artışlarını ve kesintilerini, sağlık ekonomisini geri kazanmak için zor ama gerekli ilaç olarak tanımladı.
Maliye bakanı Scott Bessent, geçen hafta CNBC'nin ekonominin “bu devlet harcamalarına bağımlı” bir “detoksifikasyon dönemine” ihtiyacı olduğunu söyledi.
Bununla birlikte, çoğu ekonomist ekonominin böyle bir şok terapisine ihtiyacı olduğu veya durum böyle olsaydı Bay Trump'ın politikasının yararlı olacağı fikrini reddeder.
Şu anda yönetimin yeni mesajında küresel baş ekonomist olan eski bir finans memuru olan Nathan Sheets, “Şu anda daha geniş bir önem vermek ve kendimizi daha iyi bir yere götürmemizi teşvik etmek için yaşadığımız bir çaba, acı ve belirsizlik.” Dedi. “Ama daha büyük soru, gerçekten daha iyi bir yere mi geldiğimiz mi?”
Bay Sheets ve diğerlerine göre, cevap “hayır”. Gümrüklerin fiyatları ve yavaş büyümeyi artırması muhtemeldir. Daha yakın bir göç politikası da aynısını yapabilir. Hükümetin taburcu olması işsizliği ilerletebilirken, araştırma ve geliştirme konusundaki federal yatırımlar ABD ekonomisini uzun vadede daha az üretken hale getirebilir.
George Washington Üniversitesi ekonomisti Tara Sinclair, “Görünüşe göre acı üreteceğiz, neyin iyileşmediğini göreceğiz ve sonra yaralanmayı tedavi edeceğiz.” Dedi.
Şirketler için bir “şok faktörü”
Ekonomistler, yeni yönetimin yönergelerinin ne kadar hasar verdiğini kabul etmiyorlar. Ekonomi yıla önemli dinamiklerle girdi ve çoğu zahmet, Bay Trump ticaret savaşlarını yükseltmezse durgunluktan kaçınmak için yeterli yastık olduğuna inanıyor.
Bununla birlikte, son altı haftanın belirsizliği, yakın zamana kadar güneşli bir ekonomik görünüme benzeyen bulut için yeterliydi. Anketlerde tüketiciler, mali durumları konusunda daha az iyimser oldukları ve daha yüksek fiyatlar konusunda daha fazla endişe duyduklarıdır. Şirketler de daha az güvende hale geldi ve yatırım kararlarını geciktirdi.
Yatırım bandı şirketi Jefferies'in ABD iş bilimcisi başkanı Thomas Simons, “İş dünyasında gördüğümüz bir şok faktörü var.” Dedi. Şirketler ayarları yavaşlatıyor ve ürün ve ekipmanları erteliyor, dedi Simons. Diyerek şöyle devam etti: “Kesinlikle bu kararı vermeden önce bir nefes almak ve tozun bir kısmını yerleştirmek istiyormuşsunuz gibi görünüyor.”
Uyarı Kısa -Dönem Ağrı
Amerikalıların uzun vadeli kâr için kısa vadeli ağrıya katlanmak zorunda oldukları fikri, Bay Trump için tamamen yeni değil. İlk döneminde, Çin ile ticaret savaşında olan çiftçileri övdü ve onları kuyu iyi olma için kurban getiren “vatanseverler” olarak nitelendirdi.
Ancak Bay Trump, ilk döneminde bu hasarı çiftçiler için milyarlarca dolar ile telafi etmeye çalıştı.
Bu kez Bay Trump'ın politikasıyla ilişkili maliyetler çok daha geniş olabilir ve eğer Amerikalılar yıllarca yüksek fiyatlar ve artan kredi maliyetleri çekilirse tamamen farklı bir ekonomik bağlamda sunulurlar.
Tüketici araştırmaları, Amerikalıların tarifeler nedeniyle daha yüksek fiyatlar beklediğini göstermektedir. Bu, Bay Trump için siyasi bir sorun ve aynı zamanda ekonomik bir temsil olabilir: Tüketiciler daha hızlı enflasyon beklerse, siyasi kararın -Federal Rezerv'in oyuncularının ekonomi tarafından düşük faiz oranlarıyla bir yavaşlamaya karşı koymasını zorlaştırabilir.
Bazı beslenen yetkililer, yavaş büyüme ve inatçı fiyat baskısı kombinasyonunun merkez bankasını bir tahvil haline getirebileceğinden endişe duyuyor.
Geçen hafta bir röportajda Chicago Federal Rezerv Bankası başkanı Austan D. G Goolsbee, “Bu bir geyik dürtüsü” dedi. “Ne yapacağına genel bir cevap yok.”
Bay Bessent ve Trump hükümetinin diğer üyeleri, miras aldıkları ekonominin ortaya çıktığı kadar güçlü olmadığını savundular. Geçen ay Washington'daki bir konuşmada, büyümenin devlet harcamaları ile etkili bir şekilde desteklendiğini ve ekonominin bu destekle sütten kesilmesi gerektiğini savundu.
Reuters'e göre, “Önceki hükümetin aşırı hükümet harcamalarında aşırı kontrolü ve ezici bir düzenleme bizi makul metriklere sahip olabilecek, ancak sonuçta kırılgan olan ve kararsız bir dengeye yönelmiş bir ekonominin arkasında bıraktı.” Dedi.
Ancak eski Başkan Joseph R. Biden Jr.'ın başkanı olarak çalışan Jared Bernstein, Bay Bessent ve Trump yönetiminin diğer üyelerinin sadece iş verilerini kötüleştirmekten sorumlu olan birini aradıklarını söyledi.
Bernstein, “Tüm gelişmiş ekonomiler arasında en güçlü olan bir ekonomiyi miras aldılar ve pazarlarla birlikte tüketicilerin iş ve güveninin politik kaosuyla sadece altı hafta içinde varislerini boşa harcadılar.” Dedi.
Hükümet istatistikleri, Bay Trump göreve başladığında ekonominin sağlam olduğu fikrini destekliyor, hatta hükümetin rolünü bile destekliyor. Devlet harcamaları, hem Bay Trump'ın ilk döneminin sonunda hem de tekliflerin başında Covid Pandemi sırasında ekonomiyi artırmak için kilit bir rol oynadı. Ancak daha sonra Bay Biden'in dönemine düşerken, tutum, yatırımlar ve masraflar özel sektörde sağlıklı kaldı.
Ancak Bay Trump seçimi kazandığında, bu belirsizliğin neredeyse hiç belirtisi yoktu: hisse senedi fiyatları ve iş iyimserliği önlemleri yükseldi.
O zaman, yatırımcılar basit bir açıklama belirtti: Desteklenen Bay Trump, bir Cumhuriyetçi tarafından kontrol edilen bir Kongre tarafından desteklenen, gündeminin sevdikleri kısımlarını ve finansal piyasalar başladığında tarifeler gibi rahatsız edici yönergeleri izleyecekti.
Yanlış oldukları her zaman daha açıktır.
Görevin ilk haftalarında, Bay Trump, ekonomi politikasının merkezi odağını koydu, umut verici ve bazen müttefikler ve rakipler için cezalar verdi. Şirketlerin yükseldiği sübvansiyonları içermekle tehdit etti. Ve Elon Musk'un Alman bürokrasisini azaltma ve muhtemelen on binlerce federal işçiyi çalışmaya ve milyarlarca dolarlık devlet hibesi ve sözleşmesini azaltma çabalarını güçlendirdi.
En şaşırtıcı olanı, en azından Wall Street'teki iyimserler için: Bay Trump henüz ekonomideki çatlak belirtileri veya kurslar ile tamamlanmadı.
RSM denetim şirketi baş ekonomisti Joe Brusuelas, “Yönetimin kendi kendine uygulanan bir piyasa sınırlaması ile geri tutulduğu fikri bağlantısı kesilmelidir.” Dedi.
Elbette, Salı günü, finans piyasalarının günler sonra dik kayıplarla yerleştiği göründüğü zaman, Bay Trump onunla başka bir şokla tanıştı ve Kanada ile ticaret savaşını tırmandı. En önemli hisse senedi endeksleri hemen haberlere düştü ve S&P 500 günü neredeyse yüzde 1'e geri çekildi. Sonunda, Bay Trump, Kanada'nın cumhurbaşkanının tehditlerini tetikleyen bir elektrik ek ücretini kaldırdıktan sonra kararını iade etti.
Politikasının ekonomik hasara neden olduğu uyarılarından, Bay Trump onu uyarılardan uzak kabul etti. Bir Fox News -Interviewer'a Pazar günü ekonomik türbülansın gerekli bir “geçiş süresini” yansıttığını ve bir durgunluğu göz ardı etmeyi reddettiğini bildirdi.
Salı günü kamçının finansal piyasaları sorulduğunda, Trump gazetecilere şunları söyledi: “Piyasalar artacak ve altına girecekler, ama biliyorlar, ülkemizi yeniden inşa etmeliyiz.”
Bunu, Beyaz Saray'ın basın sözcüsü Karoline Leavitt'in yorumları izledi ve borsa tepkisinin “bir anlık bir görüntü” olduğunu söyleyen.
“Bakın, cumhurbaşkanı taahhüdünde, Amerikan üretiminde ve küresel hakimiyetini geri yüklemek için sarsılmaz ve bence bunu Kanada'nın tarifelerinin yeni açıklamasıyla iki katına çıkardığını söyledi.
Yönetiminin diğer üyeleri bu mesajı tekrarladılar ve tarifenin neden olduğu hükümet harcamalarının fiyat artışlarını ve kesintilerini, sağlık ekonomisini geri kazanmak için zor ama gerekli ilaç olarak tanımladı.
Maliye bakanı Scott Bessent, geçen hafta CNBC'nin ekonominin “bu devlet harcamalarına bağımlı” bir “detoksifikasyon dönemine” ihtiyacı olduğunu söyledi.
Bununla birlikte, çoğu ekonomist ekonominin böyle bir şok terapisine ihtiyacı olduğu veya durum böyle olsaydı Bay Trump'ın politikasının yararlı olacağı fikrini reddeder.
Şu anda yönetimin yeni mesajında küresel baş ekonomist olan eski bir finans memuru olan Nathan Sheets, “Şu anda daha geniş bir önem vermek ve kendimizi daha iyi bir yere götürmemizi teşvik etmek için yaşadığımız bir çaba, acı ve belirsizlik.” Dedi. “Ama daha büyük soru, gerçekten daha iyi bir yere mi geldiğimiz mi?”
Bay Sheets ve diğerlerine göre, cevap “hayır”. Gümrüklerin fiyatları ve yavaş büyümeyi artırması muhtemeldir. Daha yakın bir göç politikası da aynısını yapabilir. Hükümetin taburcu olması işsizliği ilerletebilirken, araştırma ve geliştirme konusundaki federal yatırımlar ABD ekonomisini uzun vadede daha az üretken hale getirebilir.
George Washington Üniversitesi ekonomisti Tara Sinclair, “Görünüşe göre acı üreteceğiz, neyin iyileşmediğini göreceğiz ve sonra yaralanmayı tedavi edeceğiz.” Dedi.
Şirketler için bir “şok faktörü”
Ekonomistler, yeni yönetimin yönergelerinin ne kadar hasar verdiğini kabul etmiyorlar. Ekonomi yıla önemli dinamiklerle girdi ve çoğu zahmet, Bay Trump ticaret savaşlarını yükseltmezse durgunluktan kaçınmak için yeterli yastık olduğuna inanıyor.
Bununla birlikte, son altı haftanın belirsizliği, yakın zamana kadar güneşli bir ekonomik görünüme benzeyen bulut için yeterliydi. Anketlerde tüketiciler, mali durumları konusunda daha az iyimser oldukları ve daha yüksek fiyatlar konusunda daha fazla endişe duyduklarıdır. Şirketler de daha az güvende hale geldi ve yatırım kararlarını geciktirdi.
Yatırım bandı şirketi Jefferies'in ABD iş bilimcisi başkanı Thomas Simons, “İş dünyasında gördüğümüz bir şok faktörü var.” Dedi. Şirketler ayarları yavaşlatıyor ve ürün ve ekipmanları erteliyor, dedi Simons. Diyerek şöyle devam etti: “Kesinlikle bu kararı vermeden önce bir nefes almak ve tozun bir kısmını yerleştirmek istiyormuşsunuz gibi görünüyor.”
Uyarı Kısa -Dönem Ağrı
Amerikalıların uzun vadeli kâr için kısa vadeli ağrıya katlanmak zorunda oldukları fikri, Bay Trump için tamamen yeni değil. İlk döneminde, Çin ile ticaret savaşında olan çiftçileri övdü ve onları kuyu iyi olma için kurban getiren “vatanseverler” olarak nitelendirdi.
Ancak Bay Trump, ilk döneminde bu hasarı çiftçiler için milyarlarca dolar ile telafi etmeye çalıştı.
Bu kez Bay Trump'ın politikasıyla ilişkili maliyetler çok daha geniş olabilir ve eğer Amerikalılar yıllarca yüksek fiyatlar ve artan kredi maliyetleri çekilirse tamamen farklı bir ekonomik bağlamda sunulurlar.
Tüketici araştırmaları, Amerikalıların tarifeler nedeniyle daha yüksek fiyatlar beklediğini göstermektedir. Bu, Bay Trump için siyasi bir sorun ve aynı zamanda ekonomik bir temsil olabilir: Tüketiciler daha hızlı enflasyon beklerse, siyasi kararın -Federal Rezerv'in oyuncularının ekonomi tarafından düşük faiz oranlarıyla bir yavaşlamaya karşı koymasını zorlaştırabilir.
Bazı beslenen yetkililer, yavaş büyüme ve inatçı fiyat baskısı kombinasyonunun merkez bankasını bir tahvil haline getirebileceğinden endişe duyuyor.
Geçen hafta bir röportajda Chicago Federal Rezerv Bankası başkanı Austan D. G Goolsbee, “Bu bir geyik dürtüsü” dedi. “Ne yapacağına genel bir cevap yok.”
Bay Bessent ve Trump hükümetinin diğer üyeleri, miras aldıkları ekonominin ortaya çıktığı kadar güçlü olmadığını savundular. Geçen ay Washington'daki bir konuşmada, büyümenin devlet harcamaları ile etkili bir şekilde desteklendiğini ve ekonominin bu destekle sütten kesilmesi gerektiğini savundu.
Reuters'e göre, “Önceki hükümetin aşırı hükümet harcamalarında aşırı kontrolü ve ezici bir düzenleme bizi makul metriklere sahip olabilecek, ancak sonuçta kırılgan olan ve kararsız bir dengeye yönelmiş bir ekonominin arkasında bıraktı.” Dedi.
Ancak eski Başkan Joseph R. Biden Jr.'ın başkanı olarak çalışan Jared Bernstein, Bay Bessent ve Trump yönetiminin diğer üyelerinin sadece iş verilerini kötüleştirmekten sorumlu olan birini aradıklarını söyledi.
Bernstein, “Tüm gelişmiş ekonomiler arasında en güçlü olan bir ekonomiyi miras aldılar ve pazarlarla birlikte tüketicilerin iş ve güveninin politik kaosuyla sadece altı hafta içinde varislerini boşa harcadılar.” Dedi.
Hükümet istatistikleri, Bay Trump göreve başladığında ekonominin sağlam olduğu fikrini destekliyor, hatta hükümetin rolünü bile destekliyor. Devlet harcamaları, hem Bay Trump'ın ilk döneminin sonunda hem de tekliflerin başında Covid Pandemi sırasında ekonomiyi artırmak için kilit bir rol oynadı. Ancak daha sonra Bay Biden'in dönemine düşerken, tutum, yatırımlar ve masraflar özel sektörde sağlıklı kaldı.