- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 606
- Puanları
- 1
Elon Musk'un liderliğinde Tesla, elektrikli araçları popüler hale getirerek dünyanın en değerli otomobil şirketi haline geldi. Bay Musk multi-milyarder oldu ve yatırımcılarına büyük kârlar getirdi.
Yine de Tesla hissedarları bu hafta Musk'ın çok fazla kazandığı sonucuna varabilir.
Sonuçları Perşembe günü açıklanacak olan oylamada yatırımcılar, Musk'un servetinin önemli bir bölümünü temsil eden, hisse senedi opsiyonları olarak ödenen ve şu anda 45 milyar dolar değerindeki tazminat paketini reddedebilirler.
Bu servetiyle muhtemelen dünyanın en zengin insanıdır; serveti 200 milyar doların çok üzerindedir. Bu zenginlik olmadan Amazon'un Jeff Bezos'u gibi diğer milyarderlerin gerisinde kalabilir.
Hissedarlar tazminat formülünü 2018'de onayladılar, ancak Delaware'li bir hakimin Ocak ayında paketi iptal etmesi nedeniyle şimdi ikinci kez oylama yapıyorlar. Musk'ın yakın arkadaşları, zengin ettiği insanlar ve erkek kardeşiyle dolu bir kurula şartları büyük ölçüde dikte ettiğine karar verdi.
Tesla'nın yönetim kurulu, mahkemenin paketi eski haline getirmesi umuduyla bir kez daha hissedarlardan paketi onaylamalarını istiyor.
Bay Musk'un tüm seçeneklere sahip olabilmesi için Tesla'nın satışlarının, karlarının ve piyasa değerinin 2018'de çok az kişinin mümkün olduğunu düşündüğü seviyelere çıkması gerekiyordu. Birçok yatırımcı Bay Musk'un her kuruşunu hak ettiğine inanıyor.
Yatırım fonu yöneticisi Baron Capital'in başkanı Ron Baron, hissedar arkadaşlarını Musk'un maaş paketini yeniden onaylamaya çağıran bir mektupta, “Onun yorulmak bilmeyen çabası ve tavizsiz talepleri olmasaydı Tesla olmazdı” diye yazdı. “Tesla Elon'dur.”
Ancak oylamanın yakın olması bekleniyor. Onaylamaya karşı çıkanların çoğu miktarın çok yüksek olduğunu iddia ediyor.
Norveç'in petrol zenginliğini yöneten ve en büyük devlet servet fonu olan Norges Bank Yatırım Yönetimi, geçen hafta anlaşmaya karşı oy kullandığını açıklamıştı. Norges Bank yaptığı açıklamada, “Tahsisin genel büyüklüğü konusunda endişelerimizi sürdürüyoruz” dedi.
Musk'un hisse tahsisi konusundaki tartışma, yönetici tazminatının sınırları ve zenginlikleri onlara muazzam bir etki sağlayan Silikon Vadisi milyarderlerinin sorumlulukları hakkında soruları gündeme getiriyor. Musk, Tesla'nın en büyük hissedarı olmasının yanı sıra sosyal medya sitesi X'in ve NASA astronotlarını Uluslararası Uzay İstasyonu'na taşıyan roket şirketi SpaceX'in de sahibi.
Bazıları ödülün onaylanmasının hissedarları koruyan yasaları zayıflatacağını söylüyor. Delaware Üniversitesi Weinberg Kurumsal Yönetim Merkezi'nin kurucu direktörü Charles Elson, bunun öneminin “Elon Musk'ın çok ötesine geçtiğini” söyledi. “Eğer o yapabiliyorsa neden başkası yapmasın?”
Norges Bank'ın yanı sıra Tesla'nın en büyük hissedarlarından bazıları da maaş paketine karşı oy kullanacaklarını açıkladı. Buna ABD'nin en büyük emeklilik fonu olan Kaliforniya Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi (CalPERS) de dahildir.
New York Mali İşler Müdürü Brad Lander geçen hafta gazetecilere verdiği demeçte, “Milyarderlerin kuralları göz ardı etmesine izin verildiğinde sıradan insanlar acı çekiyor” dedi. Bay Lander, 620 milyon dolardan fazla değerde Tesla hissesine sahip olan kamu emeklilik fonlarını yönetmektedir.
Onaylanma engeli yüksektir. Yasal zorluklardan kurtulmak için tedbirin, Bay Musk veya kardeşi Kimbal Musk'ın elinde bulunanlar hariç, oy kullanan hisselerin çoğunluğu tarafından onaylanması gerekiyor.
Paket nasıl bu kadar değerli hale geldi?
Anlaşmazlık, Bay Musk'a o dönemde ödenmemiş Tesla hisselerinin yüzde 12'sine kadar opsiyon veren bir anlaşma üzerinde yoğunlaşıyor. Bunu başarmak için iddialı satış veya kar hedeflerine ulaşması ve şirketin piyasa değerini 650 milyar dolara çıkarması gerekiyordu.
Bu hedeflerin çoğunun 2018'de Tesla'nın mücadele etmesi nedeniyle ulaşılamaz olduğu düşünülüyordu. Ancak kısa süre sonra Tesla'nın işleri yükselişe geçti ve piyasa değeri 2021'de 1,2 trilyon dolara ulaştı. O zamandan beri 545 milyar dolara düştü. Plana göre piyasa değeri, Bay Musk'un opsiyonları nakde çevirmesine yetecek kadar bir süre boyunca 650 milyar dolarlık hedefin üzerinde kaldı.
2018'deki maaş artışıyla birlikte Bay Musk, Tesla'nın yüzde 20,5'ine sahipken, tazminat artışı olmadan bu oran neredeyse yüzde 13'e çıkıyor.
Hissedarlar neden bu konuda tekrar oy kullanıyor?
Tesla yönetim kurulu, Tesla'nın bir şirket olarak kayıtlı olduğu Delaware'deki Kançılarya Mahkemesi'nden Şansölye Kathaleen St. J. McCormick'in kararına tepki gösteriyor. Ocak ayında Şansölye McCormick, 2018 maaş paketinin aşırı derecede aşırı olduğu iddiasıyla dava açan bir grup hayal kırıklığına uğramış Tesla hissedarına katıldı.
İkinci bir hissedar onayı, Hazine Bakanı McCormick'in, yönetim kurulu üyelerinin Bay Musk ile kişisel ve mali bağlarından kaynaklanan çıkar çatışmalarını açıklamamaları nedeniyle 2018 oylamasında hile yapıldığı yönündeki kararlılığının netleşmesine yardımcı olabilir. Ayrıca yönetim kurulunun, Bay Musk'un hisse senedi opsiyonlarını almak için gereken kilometre taşlarına ulaşmasının ne kadar zor olacağını abarttığını da buldu.
Yönetim kurulu üyesi James Murdoch, Tesla web sitesinde yer alan bir videoda, daha iyi açıklamaya sahip yeni bir hissedar oyu “bu iddiayı masadan kaldırıyor” dedi.
Hukuk uzmanları ise daha az emin. Teksas merkezli bir hukuk firması olan Baker Botts'un kurumsal uygulama başkanı Samantha Crispin, “Bu, mahkemeyi etkileyebilir, ancak belirsiz” dedi. “Katı ve hızlı bir kural yoktur.”
Tesla, düzenleyici bir duyuruda evet oyunun “sorunu tam olarak çözemeyebileceğini” kabul etti.
Tesla'nın yönetim kurulu neden Musk'ın parayı almasını istiyor?
Tesla'nın yönetim kurulu başkanı Robyn Denholm, yatırımcıların Bay Musk'un liderliği nedeniyle Mart 2018'den bu yana yüzde 1.000'in üzerinde getiri elde ettiğini ve şirketin kendisine verilen sözü verme yükümlülüğünün bulunduğunu savunuyor.
Bayan Denholm geçen hafta hissedarlara yazdığı bir mektupta şunları söyledi: “Elon'un benzersiz katkıları, Tesla'yı 2018'de önemli engeller ve zorluklarla karşı karşıya kalan, zarar eden, hırslı bir şirketten bugünkü haline, kelimenin tam anlamıyla dünyayı değiştiren bir şirkete dönüştürdü.”
Tesla'nın Model Y SUV'u dünyanın en çok satan otomobili ve Tesla, Amerika Birleşik Devletleri'nde satılan tüm elektrikli otomobillerin yarısını oluşturuyor. Ark Invest'in genel müdürü Cathie Wood, X hakkında şunları söyledi: “Muhteşem bir başarı elde etti ve buna göre ödüllendirilmeli.” Tesla, birçok Ark fonunun en büyük varlıkları arasında yer alıyor.
Neden bazı hissedarlar buna karşı?
Bay Musk'u eleştirenler, Tesla'nın otomotiv endüstrisinin geri kalanını elektrikli araçlara odaklanmaya zorladığını itiraf ediyor. Ancak bazı hissedarlar Tesla'nın son mali performansından memnun değil. Satışlar ve karlar düştü ve şirket pazar payını kaybetti.
Bazı hissedarlar, Musk'ın 2022'de satın aldığı Twitter'ın sahibi olan X'in, onu kritik bir zamanda Tesla'yı yönetmekten alıkoyduğundan şikayetçi. Bazıları, tüm bu paranın, ilk etapta Twitter için yaklaşık 44 milyar dolar ödemesini sağladığı için verimsiz bile olabileceğini söylüyor.
Sendikalarla yakın bağları olan SOC Investment Group'un genel müdürü Tejal Patel geçen hafta gazetecilere verdiği demeçte, “2018 maaş paketi Elon Musk'un Tesla'ya odaklanmasını sağlamak için gerçekten hiçbir şey yapmadı” dedi. “Maalesef bu onun daha da fazla dış iş fırsatlarının peşine düşmesine olanak sağladı..”
Bir diğer eleştiri noktası da Tesla yönetim kurulunun 2018 maaş paketini herhangi bir yeni koşul olmaksızın yeniden sunması. Virginia Üniversitesi Hukuk Fakültesi profesörü Michal Barzuza, “Bu herhangi bir teşvik yaratmayacak” dedi. “Geriye dönük.”
Bayan Denholm, Musk'un aldığı hisseleri beş yıl boyunca satamayacağını, bunun da Tesla'ya odaklanmaya devam etmesi için güçlü bir teşvik sağladığını belirtti.
Oy pusulasında başka neler var?
Kurul aynı zamanda Delaware'deki mahkemelerin adil olmadığını söyleyerek hissedarlardan Tesla'nın kurumsal tescilinin Tesla'nın en büyük fabrikasının bulunduğu Teksas'a taşınmasını onaylamalarını istiyor. Ancak Delaware'de Tesla ve Bay Musk'a karşı açılan dava, Delaware mahkemelerinin meselesi olmaya devam ediyor.
Ödeme paketi başarısız olursa Musk hiçbir şey almayacak mı?
Bayan Denholm'un öne sürdüğü argüman budur. Ancak Bay Musk, sahip olduğu Tesla hisselerinden inanılmaz derecede zengin oldu. Maaş paketinden alacağı paylar olmasa bile bunların değeri 70 milyar dolardan fazla.
Amazon'dan Bay Bezos ve Meta'dan Mark Zuckerberg, kurdukları şirketlerin ilk hisseleri sayesinde milyarder oldular ve daha sonra büyük artışlar elde edemediler.
Hazine Bakanı McCormick, Bay Musk'ın halihazırda sahip olduğu hisselerin “Musk'a kalması ve Tesla'nın piyasa değerini büyütmesi için güçlü bir teşvik sağladığını” yazdı.
Hissedarlar tazminat paketini reddederse ne olur?
Bu olabilir. Tesla'nın en büyük ikinci hissedarı Vanguard, 2018'de toplu iş sözleşmesine karşı oy kullandı. Üçüncü en büyük BlackRock ise lehte oy kullandı. Her ikisi de bu sefer nasıl oy kullanacaklarını söylemeyi reddetti.
Bernstein'daki analistler Pazartesi günü müşterilere yazdığı bir notta Tesla hisselerinin muhtemelen Musk'un şirketten ayrılabileceği korkusu nedeniyle düşeceğini söyledi. Bayan Denholm, hayır oylamasının Musk'ın Tesla'ya daha az ilgi göstermesine ve hatta istifa etmesine yol açacağı yönündeki spekülasyonları yalanlamadı.
Hissedarlara yazdığı mektubunda “Tesla, Elon'un dikkatini çekmek ve gelecekte benzer sonuçlar elde etmek için zamanını, enerjisini, hırsını ve vizyonunu adamaya devam etmesi için onu motive etmek istiyorsa anlaşmamıza sadık kalmalıyız” dedi.
Yine de Tesla hissedarları bu hafta Musk'ın çok fazla kazandığı sonucuna varabilir.
Sonuçları Perşembe günü açıklanacak olan oylamada yatırımcılar, Musk'un servetinin önemli bir bölümünü temsil eden, hisse senedi opsiyonları olarak ödenen ve şu anda 45 milyar dolar değerindeki tazminat paketini reddedebilirler.
Bu servetiyle muhtemelen dünyanın en zengin insanıdır; serveti 200 milyar doların çok üzerindedir. Bu zenginlik olmadan Amazon'un Jeff Bezos'u gibi diğer milyarderlerin gerisinde kalabilir.
Hissedarlar tazminat formülünü 2018'de onayladılar, ancak Delaware'li bir hakimin Ocak ayında paketi iptal etmesi nedeniyle şimdi ikinci kez oylama yapıyorlar. Musk'ın yakın arkadaşları, zengin ettiği insanlar ve erkek kardeşiyle dolu bir kurula şartları büyük ölçüde dikte ettiğine karar verdi.
Tesla'nın yönetim kurulu, mahkemenin paketi eski haline getirmesi umuduyla bir kez daha hissedarlardan paketi onaylamalarını istiyor.
Bay Musk'un tüm seçeneklere sahip olabilmesi için Tesla'nın satışlarının, karlarının ve piyasa değerinin 2018'de çok az kişinin mümkün olduğunu düşündüğü seviyelere çıkması gerekiyordu. Birçok yatırımcı Bay Musk'un her kuruşunu hak ettiğine inanıyor.
Yatırım fonu yöneticisi Baron Capital'in başkanı Ron Baron, hissedar arkadaşlarını Musk'un maaş paketini yeniden onaylamaya çağıran bir mektupta, “Onun yorulmak bilmeyen çabası ve tavizsiz talepleri olmasaydı Tesla olmazdı” diye yazdı. “Tesla Elon'dur.”
Ancak oylamanın yakın olması bekleniyor. Onaylamaya karşı çıkanların çoğu miktarın çok yüksek olduğunu iddia ediyor.
Norveç'in petrol zenginliğini yöneten ve en büyük devlet servet fonu olan Norges Bank Yatırım Yönetimi, geçen hafta anlaşmaya karşı oy kullandığını açıklamıştı. Norges Bank yaptığı açıklamada, “Tahsisin genel büyüklüğü konusunda endişelerimizi sürdürüyoruz” dedi.
Musk'un hisse tahsisi konusundaki tartışma, yönetici tazminatının sınırları ve zenginlikleri onlara muazzam bir etki sağlayan Silikon Vadisi milyarderlerinin sorumlulukları hakkında soruları gündeme getiriyor. Musk, Tesla'nın en büyük hissedarı olmasının yanı sıra sosyal medya sitesi X'in ve NASA astronotlarını Uluslararası Uzay İstasyonu'na taşıyan roket şirketi SpaceX'in de sahibi.
Bazıları ödülün onaylanmasının hissedarları koruyan yasaları zayıflatacağını söylüyor. Delaware Üniversitesi Weinberg Kurumsal Yönetim Merkezi'nin kurucu direktörü Charles Elson, bunun öneminin “Elon Musk'ın çok ötesine geçtiğini” söyledi. “Eğer o yapabiliyorsa neden başkası yapmasın?”
Norges Bank'ın yanı sıra Tesla'nın en büyük hissedarlarından bazıları da maaş paketine karşı oy kullanacaklarını açıkladı. Buna ABD'nin en büyük emeklilik fonu olan Kaliforniya Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi (CalPERS) de dahildir.
New York Mali İşler Müdürü Brad Lander geçen hafta gazetecilere verdiği demeçte, “Milyarderlerin kuralları göz ardı etmesine izin verildiğinde sıradan insanlar acı çekiyor” dedi. Bay Lander, 620 milyon dolardan fazla değerde Tesla hissesine sahip olan kamu emeklilik fonlarını yönetmektedir.
Onaylanma engeli yüksektir. Yasal zorluklardan kurtulmak için tedbirin, Bay Musk veya kardeşi Kimbal Musk'ın elinde bulunanlar hariç, oy kullanan hisselerin çoğunluğu tarafından onaylanması gerekiyor.
Paket nasıl bu kadar değerli hale geldi?
Anlaşmazlık, Bay Musk'a o dönemde ödenmemiş Tesla hisselerinin yüzde 12'sine kadar opsiyon veren bir anlaşma üzerinde yoğunlaşıyor. Bunu başarmak için iddialı satış veya kar hedeflerine ulaşması ve şirketin piyasa değerini 650 milyar dolara çıkarması gerekiyordu.
Bu hedeflerin çoğunun 2018'de Tesla'nın mücadele etmesi nedeniyle ulaşılamaz olduğu düşünülüyordu. Ancak kısa süre sonra Tesla'nın işleri yükselişe geçti ve piyasa değeri 2021'de 1,2 trilyon dolara ulaştı. O zamandan beri 545 milyar dolara düştü. Plana göre piyasa değeri, Bay Musk'un opsiyonları nakde çevirmesine yetecek kadar bir süre boyunca 650 milyar dolarlık hedefin üzerinde kaldı.
2018'deki maaş artışıyla birlikte Bay Musk, Tesla'nın yüzde 20,5'ine sahipken, tazminat artışı olmadan bu oran neredeyse yüzde 13'e çıkıyor.
Hissedarlar neden bu konuda tekrar oy kullanıyor?
Tesla yönetim kurulu, Tesla'nın bir şirket olarak kayıtlı olduğu Delaware'deki Kançılarya Mahkemesi'nden Şansölye Kathaleen St. J. McCormick'in kararına tepki gösteriyor. Ocak ayında Şansölye McCormick, 2018 maaş paketinin aşırı derecede aşırı olduğu iddiasıyla dava açan bir grup hayal kırıklığına uğramış Tesla hissedarına katıldı.
İkinci bir hissedar onayı, Hazine Bakanı McCormick'in, yönetim kurulu üyelerinin Bay Musk ile kişisel ve mali bağlarından kaynaklanan çıkar çatışmalarını açıklamamaları nedeniyle 2018 oylamasında hile yapıldığı yönündeki kararlılığının netleşmesine yardımcı olabilir. Ayrıca yönetim kurulunun, Bay Musk'un hisse senedi opsiyonlarını almak için gereken kilometre taşlarına ulaşmasının ne kadar zor olacağını abarttığını da buldu.
Yönetim kurulu üyesi James Murdoch, Tesla web sitesinde yer alan bir videoda, daha iyi açıklamaya sahip yeni bir hissedar oyu “bu iddiayı masadan kaldırıyor” dedi.
Hukuk uzmanları ise daha az emin. Teksas merkezli bir hukuk firması olan Baker Botts'un kurumsal uygulama başkanı Samantha Crispin, “Bu, mahkemeyi etkileyebilir, ancak belirsiz” dedi. “Katı ve hızlı bir kural yoktur.”
Tesla, düzenleyici bir duyuruda evet oyunun “sorunu tam olarak çözemeyebileceğini” kabul etti.
Tesla'nın yönetim kurulu neden Musk'ın parayı almasını istiyor?
Tesla'nın yönetim kurulu başkanı Robyn Denholm, yatırımcıların Bay Musk'un liderliği nedeniyle Mart 2018'den bu yana yüzde 1.000'in üzerinde getiri elde ettiğini ve şirketin kendisine verilen sözü verme yükümlülüğünün bulunduğunu savunuyor.
Bayan Denholm geçen hafta hissedarlara yazdığı bir mektupta şunları söyledi: “Elon'un benzersiz katkıları, Tesla'yı 2018'de önemli engeller ve zorluklarla karşı karşıya kalan, zarar eden, hırslı bir şirketten bugünkü haline, kelimenin tam anlamıyla dünyayı değiştiren bir şirkete dönüştürdü.”
Tesla'nın Model Y SUV'u dünyanın en çok satan otomobili ve Tesla, Amerika Birleşik Devletleri'nde satılan tüm elektrikli otomobillerin yarısını oluşturuyor. Ark Invest'in genel müdürü Cathie Wood, X hakkında şunları söyledi: “Muhteşem bir başarı elde etti ve buna göre ödüllendirilmeli.” Tesla, birçok Ark fonunun en büyük varlıkları arasında yer alıyor.
Neden bazı hissedarlar buna karşı?
Bay Musk'u eleştirenler, Tesla'nın otomotiv endüstrisinin geri kalanını elektrikli araçlara odaklanmaya zorladığını itiraf ediyor. Ancak bazı hissedarlar Tesla'nın son mali performansından memnun değil. Satışlar ve karlar düştü ve şirket pazar payını kaybetti.
Bazı hissedarlar, Musk'ın 2022'de satın aldığı Twitter'ın sahibi olan X'in, onu kritik bir zamanda Tesla'yı yönetmekten alıkoyduğundan şikayetçi. Bazıları, tüm bu paranın, ilk etapta Twitter için yaklaşık 44 milyar dolar ödemesini sağladığı için verimsiz bile olabileceğini söylüyor.
Sendikalarla yakın bağları olan SOC Investment Group'un genel müdürü Tejal Patel geçen hafta gazetecilere verdiği demeçte, “2018 maaş paketi Elon Musk'un Tesla'ya odaklanmasını sağlamak için gerçekten hiçbir şey yapmadı” dedi. “Maalesef bu onun daha da fazla dış iş fırsatlarının peşine düşmesine olanak sağladı..”
Bir diğer eleştiri noktası da Tesla yönetim kurulunun 2018 maaş paketini herhangi bir yeni koşul olmaksızın yeniden sunması. Virginia Üniversitesi Hukuk Fakültesi profesörü Michal Barzuza, “Bu herhangi bir teşvik yaratmayacak” dedi. “Geriye dönük.”
Bayan Denholm, Musk'un aldığı hisseleri beş yıl boyunca satamayacağını, bunun da Tesla'ya odaklanmaya devam etmesi için güçlü bir teşvik sağladığını belirtti.
Oy pusulasında başka neler var?
Kurul aynı zamanda Delaware'deki mahkemelerin adil olmadığını söyleyerek hissedarlardan Tesla'nın kurumsal tescilinin Tesla'nın en büyük fabrikasının bulunduğu Teksas'a taşınmasını onaylamalarını istiyor. Ancak Delaware'de Tesla ve Bay Musk'a karşı açılan dava, Delaware mahkemelerinin meselesi olmaya devam ediyor.
Ödeme paketi başarısız olursa Musk hiçbir şey almayacak mı?
Bayan Denholm'un öne sürdüğü argüman budur. Ancak Bay Musk, sahip olduğu Tesla hisselerinden inanılmaz derecede zengin oldu. Maaş paketinden alacağı paylar olmasa bile bunların değeri 70 milyar dolardan fazla.
Amazon'dan Bay Bezos ve Meta'dan Mark Zuckerberg, kurdukları şirketlerin ilk hisseleri sayesinde milyarder oldular ve daha sonra büyük artışlar elde edemediler.
Hazine Bakanı McCormick, Bay Musk'ın halihazırda sahip olduğu hisselerin “Musk'a kalması ve Tesla'nın piyasa değerini büyütmesi için güçlü bir teşvik sağladığını” yazdı.
Hissedarlar tazminat paketini reddederse ne olur?
Bu olabilir. Tesla'nın en büyük ikinci hissedarı Vanguard, 2018'de toplu iş sözleşmesine karşı oy kullandı. Üçüncü en büyük BlackRock ise lehte oy kullandı. Her ikisi de bu sefer nasıl oy kullanacaklarını söylemeyi reddetti.
Bernstein'daki analistler Pazartesi günü müşterilere yazdığı bir notta Tesla hisselerinin muhtemelen Musk'un şirketten ayrılabileceği korkusu nedeniyle düşeceğini söyledi. Bayan Denholm, hayır oylamasının Musk'ın Tesla'ya daha az ilgi göstermesine ve hatta istifa etmesine yol açacağı yönündeki spekülasyonları yalanlamadı.
Hissedarlara yazdığı mektubunda “Tesla, Elon'un dikkatini çekmek ve gelecekte benzer sonuçlar elde etmek için zamanını, enerjisini, hırsını ve vizyonunu adamaya devam etmesi için onu motive etmek istiyorsa anlaşmamıza sadık kalmalıyız” dedi.