- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 619
- Puanları
- 1
Federal Reserve yetkililerinin işgücü piyasasının sıcaklığını ölçmeye çalışırken yakından takip ettiği ücret ve sosyal yardımların bir ölçüsü, yaz boyunca ılımlı bir hızda büyüdü.
Çalışma Bakanlığı’nın ücretler ve sosyal haklardaki değişiklikleri izleyen üç aylık enflasyon ölçümü olan istihdam maliyeti endeksi, 2023’ün üçüncü çeyreğinde önceki üç aya göre yüzde 1,1 arttı. Bu, ekonomistlerin beklediği yüzde 1’den biraz daha hızlıydı ve önceki yüzde 1’lik okumaya göre bir artıştı.
Yine de bu büyüme hızı, 2022’deki bir dizi hızlı üç aylık artıştan kaynaklanan bir yavaşlama. Yıllık bazda ücret artışları da yavaşlamaya devam ediyor: İşgücü maliyeti ölçüsü, önceki dönemdeki yüzde 4,5’ten yıllık bazda yüzde 4,3 arttı. rapor.
Endeks, pandemiden önceki on yılda yıllık ortalama yüzde 2,2 artış kaydederek, ücret artışlarının hızı yavaşlasa da bugünkü hızın yüksek kaldığını vurguladı.
Hızlı ücret artışları hane halkı için iyi bir haber ancak ekonomi politika yapıcıları için zorluk teşkil edebilir. Federal Rezerv yetkilileri sıklıkla ücret artışlarının hızlı bir şekilde artması durumunda enflasyonu tamamen kontrol altına almanın zor olacağından endişe ediyor. Çalışanlarına daha yüksek ücret ödeyen şirketler muhtemelen maliyetlerini karşılamak için daha fazla ücret almaya çalışacaklardır.
Fed yetkilileri, faiz oranlarıyla ilgili bundan sonra ne yapılacağını tartışmak için bu hafta toplanıyor ve Çarşamba günkü iki günlük toplantının sonunda borçlanma maliyetlerini sabit tutmaları bekleniyor. Enflasyonu frenlemek için faiz oranlarını Mart 2022’de neredeyse sıfırdan yüzde 5,25 ila 5,5’e yükselttiler.
Daha yüksek faiz oranları, ev satın almak, araba satın almak veya bir işi büyütmek için borç almayı daha pahalı hale getirir. Şirketler daha az doyumsuz işe alım yaptıkça ve talep zayıfladıkça, ücret artışları muhtemelen yavaşlayacak ve şirketler müşteri kaybetmeden fiyatları artırmakta zorlanacak. Bu zincirleme reaksiyonun enflasyonu kontrol altına alması bekleniyor.
Ancak işgücü piyasasındaki yavaşlama beklenmedik şekilde inişli çıkışlı oldu. İstihdam kazanımları bir miktar yavaşladı ancak Fed’in bu kadar çok eyleminin ardından pek çok ekonomistin beklediğinden çok daha hızlı kalıyor. Bu nedenle Fed yetkilileri maaşları bu kadar yakından izliyor.
Şirketler yeni çalışanlar eklese bile ücret artışının daha ılımlı olması, istihdam artışlarının devam eden aday arzından kaynaklandığını ve işgücü piyasasının hâlâ yeniden dengelenmekte olduğunu gösteriyor.
Mantık basit: Eğer iş piyasası sıcak olsaydı, şirketler ihtiyaç duydukları çalışanları birbirlerinden kaçırmaya çalıştıkça daha fazla para öderlerdi. Sonuç olarak maaş artışları hızla artmaya devam edecek. Gerginliklerin daha normal seviyelere inmesi halinde ekonomistler ücret artışının da düşmesini bekleyecek.
Ücret artışının yakından izlenen bir diğer ölçüsü olan ve her ay tarım dışı istihdam raporu kapsamında açıklanan ortalama saatlik kazanç endeksi istikrarlı bir düşüş gösteriyor.
Bu gösterge kullanışlıdır çünkü sık sık görülür, ancak aynı zamanda veri hatalarına da açıktır. İşgücünün bileşimi değiştikçe değişme eğilimindedir. Örneğin, birçok düşük ücretli işçi iş bulursa saatlik ücret ölçüsü düşebilir.
Bunu akılda tutarak Fed yetkilileri, diğer ücret ölçümlerinde meydana gelen bazı veri hatalarını önleyen istihdam maliyeti endeksini yakından takip ediyor.
Çalışma Bakanlığı’nın ücretler ve sosyal haklardaki değişiklikleri izleyen üç aylık enflasyon ölçümü olan istihdam maliyeti endeksi, 2023’ün üçüncü çeyreğinde önceki üç aya göre yüzde 1,1 arttı. Bu, ekonomistlerin beklediği yüzde 1’den biraz daha hızlıydı ve önceki yüzde 1’lik okumaya göre bir artıştı.
Yine de bu büyüme hızı, 2022’deki bir dizi hızlı üç aylık artıştan kaynaklanan bir yavaşlama. Yıllık bazda ücret artışları da yavaşlamaya devam ediyor: İşgücü maliyeti ölçüsü, önceki dönemdeki yüzde 4,5’ten yıllık bazda yüzde 4,3 arttı. rapor.
Endeks, pandemiden önceki on yılda yıllık ortalama yüzde 2,2 artış kaydederek, ücret artışlarının hızı yavaşlasa da bugünkü hızın yüksek kaldığını vurguladı.
Hızlı ücret artışları hane halkı için iyi bir haber ancak ekonomi politika yapıcıları için zorluk teşkil edebilir. Federal Rezerv yetkilileri sıklıkla ücret artışlarının hızlı bir şekilde artması durumunda enflasyonu tamamen kontrol altına almanın zor olacağından endişe ediyor. Çalışanlarına daha yüksek ücret ödeyen şirketler muhtemelen maliyetlerini karşılamak için daha fazla ücret almaya çalışacaklardır.
Fed yetkilileri, faiz oranlarıyla ilgili bundan sonra ne yapılacağını tartışmak için bu hafta toplanıyor ve Çarşamba günkü iki günlük toplantının sonunda borçlanma maliyetlerini sabit tutmaları bekleniyor. Enflasyonu frenlemek için faiz oranlarını Mart 2022’de neredeyse sıfırdan yüzde 5,25 ila 5,5’e yükselttiler.
Daha yüksek faiz oranları, ev satın almak, araba satın almak veya bir işi büyütmek için borç almayı daha pahalı hale getirir. Şirketler daha az doyumsuz işe alım yaptıkça ve talep zayıfladıkça, ücret artışları muhtemelen yavaşlayacak ve şirketler müşteri kaybetmeden fiyatları artırmakta zorlanacak. Bu zincirleme reaksiyonun enflasyonu kontrol altına alması bekleniyor.
Ancak işgücü piyasasındaki yavaşlama beklenmedik şekilde inişli çıkışlı oldu. İstihdam kazanımları bir miktar yavaşladı ancak Fed’in bu kadar çok eyleminin ardından pek çok ekonomistin beklediğinden çok daha hızlı kalıyor. Bu nedenle Fed yetkilileri maaşları bu kadar yakından izliyor.
Şirketler yeni çalışanlar eklese bile ücret artışının daha ılımlı olması, istihdam artışlarının devam eden aday arzından kaynaklandığını ve işgücü piyasasının hâlâ yeniden dengelenmekte olduğunu gösteriyor.
Mantık basit: Eğer iş piyasası sıcak olsaydı, şirketler ihtiyaç duydukları çalışanları birbirlerinden kaçırmaya çalıştıkça daha fazla para öderlerdi. Sonuç olarak maaş artışları hızla artmaya devam edecek. Gerginliklerin daha normal seviyelere inmesi halinde ekonomistler ücret artışının da düşmesini bekleyecek.
Ücret artışının yakından izlenen bir diğer ölçüsü olan ve her ay tarım dışı istihdam raporu kapsamında açıklanan ortalama saatlik kazanç endeksi istikrarlı bir düşüş gösteriyor.
Bu gösterge kullanışlıdır çünkü sık sık görülür, ancak aynı zamanda veri hatalarına da açıktır. İşgücünün bileşimi değiştikçe değişme eğilimindedir. Örneğin, birçok düşük ücretli işçi iş bulursa saatlik ücret ölçüsü düşebilir.
Bunu akılda tutarak Fed yetkilileri, diğer ücret ölçümlerinde meydana gelen bazı veri hatalarını önleyen istihdam maliyeti endeksini yakından takip ediyor.