- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 619
- Puanları
- 1
Federal Reserve tarafından yakından takip edilen enflasyon göstergesi Aralık ayında daha da soğudu. Bu, büyüme sağlam ve işgücü piyasası sağlıklı olsa bile fiyat artışlarının tekrar kontrol altına alındığının son işareti. Özellikle olumlu haberlerde, fiyat artışlarının temel göstergesi 2021'in başından bu yana ilk kez yüzde 3'ün altına düştü.
Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi geçen ay bir yıl öncesine göre yüzde 2,6 arttı. Bu da ekonomistlerin tahminleriyle örtüştü ve Kasım ayı değerlerine karşılık geldi.
Ancak aydan aya dalgalanabilen gıda ve yakıt maliyetleri çıkarıldıktan sonra “çekirdek” fiyat endeksi Aralık 2022'ye göre yüzde 2,9 arttı. Bu, Kasım ayındaki yüzde 3,2'lik okumayı takip etti ve Mart 2021'den bu yana en düşük seviye oldu.
Fed yetkilileri yüzde 2'lik bir fiyat artışı hedefliyor, dolayısıyla bugünkü enflasyon yüksek kalacak. Yine de 2022'deki zirve noktası olan yüzde 7'nin oldukça altında. Merkez bankacıları, son ekonomik tahminlerinde enflasyonun yıl sonuna kadar yüzde 2,4'e düşeceğini öngördü.
Enflasyon hedefe dönerken politika yapıcılar ekonomiyi yavaşlatmaya yönelik kampanyalarının ölçeğini küçültebildiler. Fed yetkilileri, faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden 2022 başına kadar önemli bir artışla yüzde 5,25 ila yüzde 5,5 aralığına yükseltti. Ancak borçlanma maliyetlerini Temmuz ayından bu yana bu seviyede sabit tuttular ve nihai bir faiz artırımından kaçındılar. Daha önce tahmin etmiştik ve bu yıl birkaç kez faiz indirimine gidebileceklerinin sinyalini vermiştik.
Yetkililer, genellikle “yumuşak iniş” olarak adlandırılan, ciddi ekonomik hasara neden olmadan ekonomiyi hafifçe yavaşlatma sürecini tamamlamaya çalışıyor.
TD Securities ABD faiz oranı stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, “Buradaki önemli nokta, verilerin en azından şimdilik nispeten yumuşak bir inişle tutarlı olması” dedi. Güçlü büyüme ve daha hafif enflasyon arasında “her iki dünyanın da en iyisini elde ediyorlar.”
Yatırımcılar artık politika yapıcıların borçlanma maliyetlerini ne zaman ve ne ölçüde azaltacaklarını yakından izliyor.
Bundan sonra ne yapılacağına karar verirken Fed yetkilileri hassas bir çizgide ilerliyor. Faiz oranları çok uzun süre çok yüksek kalırsa, ekonominin kesinlikle gerekenden daha fazla yavaşlama riski vardır. Ancak faiz oranlarının zamanından önce düşürülmesi ekonominin toparlanmasına yol açarak enflasyonun tam olarak kontrol edilmesini zorlaştırabilir.
Fed politika yapıcıları gelecek hafta toplanacak ve yetkililerin, toplantı Çarşamba günü sona erdiğinde faiz oranlarını değiştirmemeleri bekleniyor. Yine de piyasalar bundan sonra ne olabileceğine dair ipuçları almak için Fed Başkanı Jerome H. Powell ile yapılacak basın toplantısını yakından izliyor olacak.
Bay Powell, Fed'in büyüme ve enflasyon arasındaki etkileşim hakkında nasıl düşündüğüne dair fikir verebilir. Ekonomi hala sağlam bir hızla büyüyor ve işsizlik çok düşük; birçok ekonomik model, enflasyonun yeniden yükselmesine neden olabileceğini öne sürüyor.
Cuma günkü rapor, örneğin Aralık ayında tüketimin, özellikle de soğuk enflasyon göz önüne alındığında, ekonomistlerin beklediğinden daha fazla arttığını gösterdi.
Ancak şu ana kadar fiyat artışları momentuma rağmen ılımlı bir şekilde devam etti. Bu, işgücü piyasasının dengelendiği, salgına bağlı tedarik zinciri sorunlarının netleştiği ve kira artışlarının daha normal seviyelere döndüğü bir dönemde geldi.
Bunu akılda tutarak, yetkililer son aylarda politika görünümü hakkında konuşurken daha çok gerçek fiyat rakamlarına odaklandılar. Ancak politikayı düşünürken hâlâ büyümeyi hesaba katıyorlar.
Powell Aralık ayında yaptığı açıklamada, hızlı büyümenin “sadece bir sorun olduğunu, hedeflerimize ulaşmamızı zorlaştırdığını” söyledi. “Bu muhtemelen enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturacaktır. Bu, yüzde 2 enflasyona ulaşmanın daha uzun süreceği anlamına gelebilir. Bu, faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmamız gerektiği anlamına gelebilir.”
Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi geçen ay bir yıl öncesine göre yüzde 2,6 arttı. Bu da ekonomistlerin tahminleriyle örtüştü ve Kasım ayı değerlerine karşılık geldi.
Ancak aydan aya dalgalanabilen gıda ve yakıt maliyetleri çıkarıldıktan sonra “çekirdek” fiyat endeksi Aralık 2022'ye göre yüzde 2,9 arttı. Bu, Kasım ayındaki yüzde 3,2'lik okumayı takip etti ve Mart 2021'den bu yana en düşük seviye oldu.
Fed yetkilileri yüzde 2'lik bir fiyat artışı hedefliyor, dolayısıyla bugünkü enflasyon yüksek kalacak. Yine de 2022'deki zirve noktası olan yüzde 7'nin oldukça altında. Merkez bankacıları, son ekonomik tahminlerinde enflasyonun yıl sonuna kadar yüzde 2,4'e düşeceğini öngördü.
Enflasyon hedefe dönerken politika yapıcılar ekonomiyi yavaşlatmaya yönelik kampanyalarının ölçeğini küçültebildiler. Fed yetkilileri, faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden 2022 başına kadar önemli bir artışla yüzde 5,25 ila yüzde 5,5 aralığına yükseltti. Ancak borçlanma maliyetlerini Temmuz ayından bu yana bu seviyede sabit tuttular ve nihai bir faiz artırımından kaçındılar. Daha önce tahmin etmiştik ve bu yıl birkaç kez faiz indirimine gidebileceklerinin sinyalini vermiştik.
Yetkililer, genellikle “yumuşak iniş” olarak adlandırılan, ciddi ekonomik hasara neden olmadan ekonomiyi hafifçe yavaşlatma sürecini tamamlamaya çalışıyor.
TD Securities ABD faiz oranı stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, “Buradaki önemli nokta, verilerin en azından şimdilik nispeten yumuşak bir inişle tutarlı olması” dedi. Güçlü büyüme ve daha hafif enflasyon arasında “her iki dünyanın da en iyisini elde ediyorlar.”
Yatırımcılar artık politika yapıcıların borçlanma maliyetlerini ne zaman ve ne ölçüde azaltacaklarını yakından izliyor.
Bundan sonra ne yapılacağına karar verirken Fed yetkilileri hassas bir çizgide ilerliyor. Faiz oranları çok uzun süre çok yüksek kalırsa, ekonominin kesinlikle gerekenden daha fazla yavaşlama riski vardır. Ancak faiz oranlarının zamanından önce düşürülmesi ekonominin toparlanmasına yol açarak enflasyonun tam olarak kontrol edilmesini zorlaştırabilir.
Fed politika yapıcıları gelecek hafta toplanacak ve yetkililerin, toplantı Çarşamba günü sona erdiğinde faiz oranlarını değiştirmemeleri bekleniyor. Yine de piyasalar bundan sonra ne olabileceğine dair ipuçları almak için Fed Başkanı Jerome H. Powell ile yapılacak basın toplantısını yakından izliyor olacak.
Bay Powell, Fed'in büyüme ve enflasyon arasındaki etkileşim hakkında nasıl düşündüğüne dair fikir verebilir. Ekonomi hala sağlam bir hızla büyüyor ve işsizlik çok düşük; birçok ekonomik model, enflasyonun yeniden yükselmesine neden olabileceğini öne sürüyor.
Cuma günkü rapor, örneğin Aralık ayında tüketimin, özellikle de soğuk enflasyon göz önüne alındığında, ekonomistlerin beklediğinden daha fazla arttığını gösterdi.
Ancak şu ana kadar fiyat artışları momentuma rağmen ılımlı bir şekilde devam etti. Bu, işgücü piyasasının dengelendiği, salgına bağlı tedarik zinciri sorunlarının netleştiği ve kira artışlarının daha normal seviyelere döndüğü bir dönemde geldi.
Bunu akılda tutarak, yetkililer son aylarda politika görünümü hakkında konuşurken daha çok gerçek fiyat rakamlarına odaklandılar. Ancak politikayı düşünürken hâlâ büyümeyi hesaba katıyorlar.
Powell Aralık ayında yaptığı açıklamada, hızlı büyümenin “sadece bir sorun olduğunu, hedeflerimize ulaşmamızı zorlaştırdığını” söyledi. “Bu muhtemelen enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturacaktır. Bu, yüzde 2 enflasyona ulaşmanın daha uzun süreceği anlamına gelebilir. Bu, faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmamız gerektiği anlamına gelebilir.”