- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 618
- Puanları
- 1
Federal Reserve Başkanı Jerome H. Powell geniş çapta kamuoyuna duyurulan bir konuşmasında, merkez bankasının “iş bitene kadar” yüksek enflasyonla mücadele çabasının arkasında duracağının sözünü verdi ve yetkililerin gerekirse faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduklarını söyledi.
Cuma günü Kansas City Federal Rezerv Bankası’nın Wyoming’deki yıllık Jackson Hole konferansında konuşan Bay Powell, Fed’in bir buçuk yıldır aktif olan Ayarlamaların faiz oranlarını keskin bir şekilde yukarı çekmesinin ardından daha fazla politikayı tartışırken “temkinli ilerleyeceğini” söyledi.
Ancak Bay Powell, Fed’in çok fazla şey yapma ve ekonomiye gereğinden fazla zarar verme riskini, yetersiz yapma riskine karşı dengelemeye çalıştığını vurgulasa da, enflasyonu güvence altına almak için son yavaşlama göz önüne alındığında galibiyet serisini başlatmamaya dikkat etti. Konuşması önemli bir noktaya parmak bastı: Yetkililer, fiyat artışlarını gerçekten kontrol altına aldıklarına kendilerini ikna etmek için daha fazla ilerleme görmek istiyor.
Powell, konuşmasını Jackson’ın geçen yılki Hole etkinliğinde yaptığı bir dizi sert açıklamayla karşılaştırarak, “Mesaj aynı: Enflasyonu yüzde 2 hedefimize indirmek Fed’in görevi ve biz de bunu yapacağız” dedi. bir toplantı düzenledi.
Merkez bankacıları, ekonomiyi soğutmak ve enflasyonu düşürmek amacıyla Mart 2022’de faiz oranlarını yalnızca sıfıra yakın bir seviyeden yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti. Bir faiz artışı daha ihtimaline kapıyı açık tuttular ve faizlerin bir süre daha yüksek kalmasını beklediklerini açıkça belirttiler.
Bay Powell bu mesajı Cuma günü canlı tuttu.
“Gerekirse faiz oranlarını daha da artırmaya hazırız ve enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde hedefimize doğru ilerlediğinden emin olana kadar politikalarımızı destekleyici seviyelerde tutma niyetindeyiz” dedi.
Ancak Fed başkanı, “gelecek toplantılarda, gelen verileri ve gelişen görünümü ve riskleri değerlendirirken gerekli özeni gösterebileceğimizi” ve yetkililerin “para politikasına yön verip vermemeye karar vereceklerini” belirtti. bunun yerine para politikasına sadık kalın”. Hız sabit ve daha fazla veri bekleniyor.”
Bu durum merkez bankacılarının önümüzdeki Eylül toplantısında faiz oranlarını artırma konusunda kararlı olmadıklarını gösteriyor. Bunun yerine, borçlanma maliyetlerinin daha da artmasının gerekip gerekmediği konusunda karar vermeden önce yılın ilerleyen zamanlarına (toplantılar Kasım ve Aralık aylarında yapılıyor) kadar bekleyebilirler. Sabırlı bir tutum, yetkililere halihazırda alınmış olan önlemlerin ekonomiyi nasıl etkilediğini değerlendirmeleri için daha fazla zaman verecektir.
MacroPolicy Perspectives kıdemli ekonomisti Laura Rosner-Warburton, “Bunun Eylül toplantısına bir ara vermenin önünü açtığını ve onlara bundan sonra seçenekler sunduğunu düşünüyorum” dedi. “Zirveye yaklaştık, belki de oradayız ve onlar da temkinli olacaklar.”
Bay Powell, Fed’in faiz oranlarını yeniden artırmak için acele etmediğini ancak daha fazla enflasyon riskine karşı temkinli davrandığını açıkça belirtti.
Enflasyon son aylarda önemli ölçüde yavaşladı ve Fed’in tercih ettiği ölçüye göre yüzde 3 civarında. Bu, geçen yazın zirvesi olan yüzde 7’nin oldukça altında olmasına rağmen, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefinin hala üzerinde.
Ve yüzeyin altında inatçılığın işaretleri var. Temel eğilime bakmak için yiyecek ve yakıtı çıkardığımızda, merkez bankasının tercih ettiği enflasyon göstergesi hâlâ Fed’in hedefinin iki katı civarında.
Powell, “Son dönemdeki daha olumlu rakamlara rağmen sürecin daha kat etmesi gereken uzun bir yol var” dedi. “Bu düşük değerlerin ne ölçüde devam edeceğini veya temel enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde nerede istikrar kazanacağını henüz bilmiyoruz.”
Bunun nedeni kısmen Fed’in politika ayarlamalarının aslında ekonomiye ve dolayısıyla enflasyona ne kadar zarar verdiğini ölçmeye çalışmasıdır.
Fed’in yüksek borçlanma maliyetleri, otomobil kredilerini ve ipotek kredilerini daha pahalı hale getirerek araba ve evlere olan talebi yavaşlatıyor ve muhtemelen iş büyümesini yavaşlatacak ve iş piyasasını serinletecek.
Ancak Fed’in mevcut politikasının ekonomi üzerinde ne ölçüde baskı oluşturduğu belirsiz. Faiz oranları, çoğu ekonomistin ekonomik büyümeyi potansiyel işletme oranlarının altında tutmak için gerekli olduğuna inandığı seviyenin oldukça üzerinde, ancak bu tür tahminler hataya açıktır.
Powell Cuma günü yaptığı açıklamada, “Para politikası güvercinliğinin tam boyutu konusunda her zaman belirsizlik vardır” dedi.
Şaşırtıcı derecede güçlü çıkan son ekonomik veriler göz önüne alındığında bu özellikle anlamlıdır. Fed’in saldırısı karşısında tüketiciler harcama yapmaya, şirketler ise sağlam çalışanları işe almaya devam ediyor. Dayanıklılık, bazı ekonomistlerin ekonominin yeniden ivme kazanma ve enflasyonun yüksek kalma riski olduğu konusunda uyarmasına yol açtı.
Powell, “Ekonominin beklendiği gibi yavaşlamayabileceğine dair işaretleri izliyoruz” dedi. “Trendin üzerinde büyümenin devam ettiğine dair ek kanıtlar, enflasyonda daha fazla ilerlemeyi tehlikeye atabilir ve daha fazla parasal sıkılaştırmayı haklı gösterebilir.”
Bununla birlikte Bay Powell, ekonominin halihazırda alınmış olan politika önlemlerine yanıt vermesinin biraz zaman alabileceğini ve salgının ardından koşulların olağandışı olduğunu da vurguladı: örneğin, işsizlik hızla artmadan iş ilanları alışılmadık derecede keskin bir şekilde düşmüştü.
“Bu belirsizlik esnek politika yapımına olan ihtiyacın altını çiziyor” dedi.
Bay Powell’ın mevkidaşı, Avrupa Merkez Bankası başkanı Christine Lagarde, Jackson Hole konferansında ayrı bir konuşmada euro ekonomisi ve küresel politikaya ilişkin benzer yorumlarda bulundu; ancak vurguladığı belirsizlikler daha uzun vadeli nitelikteydi.
Pek çok pazarın işgücü sıkıntısıyla karşı karşıya kalması, yapay zeka gibi teknolojilerin ilerlemesi ve ülkelerin fosil yakıtlardan yeşil enerjiye geçmesi nedeniyle ekonominin temelden değiştiğini vurguladı. Değişen dünyada modellere ve geçmiş verilere çok fazla güvenmenin veya çok fazla güven duymanın bir hata olacağını söyledi.
“Bugün karşı karşıya olduğumuz durum için hazır bir kurallar dizisi yok; bu yüzden bizim işimiz yeni bir tane bulmaktır” dedi. “Değişim ve aksaklıkların yaşandığı bir dönemde siyasi karar alma, açıklığı ve analitik çerçevemizi yeni gelişmelere gerçek zamanlı olarak uyarlama isteğini gerektirir.”
Ancak Bayan Lagarde, belirsiz bir dünyada bile merkez bankasının mevcut yüzde 2’lik enflasyon hedefinde fiyat istikrarını sağlama konusunda kararlı kalmanın hayati önem taşıdığını vurguladı.
Bay Powell da aynı fikirde görünüyordu. Kendi konuşmasında, ekonomistler arasında Fed’in enflasyon hedefini yükseltebileceği veya yükseltmesi gerektiği yönünde artan spekülasyonları reddetti ve bu da hedefe ulaşmayı kolaylaştıracaktı.
“Enflasyon hedefimiz yüzde ikidir ve öyle kalacaktır” dedi.
Ve konuşmasını geçen yılki Jackson Hole toplantısındaki konuşmasını bitirdiği aynı cümleyle noktaladı ki bu açıkça enflasyon karşıtı agresif bir duruş olarak görülüyordu.
“İşimiz bitene kadar devam edeceğiz” dedi.
Eshe Nelson habere katkıda bulundu.
Cuma günü Kansas City Federal Rezerv Bankası’nın Wyoming’deki yıllık Jackson Hole konferansında konuşan Bay Powell, Fed’in bir buçuk yıldır aktif olan Ayarlamaların faiz oranlarını keskin bir şekilde yukarı çekmesinin ardından daha fazla politikayı tartışırken “temkinli ilerleyeceğini” söyledi.
Ancak Bay Powell, Fed’in çok fazla şey yapma ve ekonomiye gereğinden fazla zarar verme riskini, yetersiz yapma riskine karşı dengelemeye çalıştığını vurgulasa da, enflasyonu güvence altına almak için son yavaşlama göz önüne alındığında galibiyet serisini başlatmamaya dikkat etti. Konuşması önemli bir noktaya parmak bastı: Yetkililer, fiyat artışlarını gerçekten kontrol altına aldıklarına kendilerini ikna etmek için daha fazla ilerleme görmek istiyor.
Powell, konuşmasını Jackson’ın geçen yılki Hole etkinliğinde yaptığı bir dizi sert açıklamayla karşılaştırarak, “Mesaj aynı: Enflasyonu yüzde 2 hedefimize indirmek Fed’in görevi ve biz de bunu yapacağız” dedi. bir toplantı düzenledi.
Merkez bankacıları, ekonomiyi soğutmak ve enflasyonu düşürmek amacıyla Mart 2022’de faiz oranlarını yalnızca sıfıra yakın bir seviyeden yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti. Bir faiz artışı daha ihtimaline kapıyı açık tuttular ve faizlerin bir süre daha yüksek kalmasını beklediklerini açıkça belirttiler.
Bay Powell bu mesajı Cuma günü canlı tuttu.
“Gerekirse faiz oranlarını daha da artırmaya hazırız ve enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde hedefimize doğru ilerlediğinden emin olana kadar politikalarımızı destekleyici seviyelerde tutma niyetindeyiz” dedi.
Ancak Fed başkanı, “gelecek toplantılarda, gelen verileri ve gelişen görünümü ve riskleri değerlendirirken gerekli özeni gösterebileceğimizi” ve yetkililerin “para politikasına yön verip vermemeye karar vereceklerini” belirtti. bunun yerine para politikasına sadık kalın”. Hız sabit ve daha fazla veri bekleniyor.”
Bu durum merkez bankacılarının önümüzdeki Eylül toplantısında faiz oranlarını artırma konusunda kararlı olmadıklarını gösteriyor. Bunun yerine, borçlanma maliyetlerinin daha da artmasının gerekip gerekmediği konusunda karar vermeden önce yılın ilerleyen zamanlarına (toplantılar Kasım ve Aralık aylarında yapılıyor) kadar bekleyebilirler. Sabırlı bir tutum, yetkililere halihazırda alınmış olan önlemlerin ekonomiyi nasıl etkilediğini değerlendirmeleri için daha fazla zaman verecektir.
MacroPolicy Perspectives kıdemli ekonomisti Laura Rosner-Warburton, “Bunun Eylül toplantısına bir ara vermenin önünü açtığını ve onlara bundan sonra seçenekler sunduğunu düşünüyorum” dedi. “Zirveye yaklaştık, belki de oradayız ve onlar da temkinli olacaklar.”
Bay Powell, Fed’in faiz oranlarını yeniden artırmak için acele etmediğini ancak daha fazla enflasyon riskine karşı temkinli davrandığını açıkça belirtti.
Enflasyon son aylarda önemli ölçüde yavaşladı ve Fed’in tercih ettiği ölçüye göre yüzde 3 civarında. Bu, geçen yazın zirvesi olan yüzde 7’nin oldukça altında olmasına rağmen, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefinin hala üzerinde.
Ve yüzeyin altında inatçılığın işaretleri var. Temel eğilime bakmak için yiyecek ve yakıtı çıkardığımızda, merkez bankasının tercih ettiği enflasyon göstergesi hâlâ Fed’in hedefinin iki katı civarında.
Powell, “Son dönemdeki daha olumlu rakamlara rağmen sürecin daha kat etmesi gereken uzun bir yol var” dedi. “Bu düşük değerlerin ne ölçüde devam edeceğini veya temel enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde nerede istikrar kazanacağını henüz bilmiyoruz.”
Bunun nedeni kısmen Fed’in politika ayarlamalarının aslında ekonomiye ve dolayısıyla enflasyona ne kadar zarar verdiğini ölçmeye çalışmasıdır.
Fed’in yüksek borçlanma maliyetleri, otomobil kredilerini ve ipotek kredilerini daha pahalı hale getirerek araba ve evlere olan talebi yavaşlatıyor ve muhtemelen iş büyümesini yavaşlatacak ve iş piyasasını serinletecek.
Ancak Fed’in mevcut politikasının ekonomi üzerinde ne ölçüde baskı oluşturduğu belirsiz. Faiz oranları, çoğu ekonomistin ekonomik büyümeyi potansiyel işletme oranlarının altında tutmak için gerekli olduğuna inandığı seviyenin oldukça üzerinde, ancak bu tür tahminler hataya açıktır.
Powell Cuma günü yaptığı açıklamada, “Para politikası güvercinliğinin tam boyutu konusunda her zaman belirsizlik vardır” dedi.
Şaşırtıcı derecede güçlü çıkan son ekonomik veriler göz önüne alındığında bu özellikle anlamlıdır. Fed’in saldırısı karşısında tüketiciler harcama yapmaya, şirketler ise sağlam çalışanları işe almaya devam ediyor. Dayanıklılık, bazı ekonomistlerin ekonominin yeniden ivme kazanma ve enflasyonun yüksek kalma riski olduğu konusunda uyarmasına yol açtı.
Powell, “Ekonominin beklendiği gibi yavaşlamayabileceğine dair işaretleri izliyoruz” dedi. “Trendin üzerinde büyümenin devam ettiğine dair ek kanıtlar, enflasyonda daha fazla ilerlemeyi tehlikeye atabilir ve daha fazla parasal sıkılaştırmayı haklı gösterebilir.”
Bununla birlikte Bay Powell, ekonominin halihazırda alınmış olan politika önlemlerine yanıt vermesinin biraz zaman alabileceğini ve salgının ardından koşulların olağandışı olduğunu da vurguladı: örneğin, işsizlik hızla artmadan iş ilanları alışılmadık derecede keskin bir şekilde düşmüştü.
“Bu belirsizlik esnek politika yapımına olan ihtiyacın altını çiziyor” dedi.
Bay Powell’ın mevkidaşı, Avrupa Merkez Bankası başkanı Christine Lagarde, Jackson Hole konferansında ayrı bir konuşmada euro ekonomisi ve küresel politikaya ilişkin benzer yorumlarda bulundu; ancak vurguladığı belirsizlikler daha uzun vadeli nitelikteydi.
Pek çok pazarın işgücü sıkıntısıyla karşı karşıya kalması, yapay zeka gibi teknolojilerin ilerlemesi ve ülkelerin fosil yakıtlardan yeşil enerjiye geçmesi nedeniyle ekonominin temelden değiştiğini vurguladı. Değişen dünyada modellere ve geçmiş verilere çok fazla güvenmenin veya çok fazla güven duymanın bir hata olacağını söyledi.
“Bugün karşı karşıya olduğumuz durum için hazır bir kurallar dizisi yok; bu yüzden bizim işimiz yeni bir tane bulmaktır” dedi. “Değişim ve aksaklıkların yaşandığı bir dönemde siyasi karar alma, açıklığı ve analitik çerçevemizi yeni gelişmelere gerçek zamanlı olarak uyarlama isteğini gerektirir.”
Ancak Bayan Lagarde, belirsiz bir dünyada bile merkez bankasının mevcut yüzde 2’lik enflasyon hedefinde fiyat istikrarını sağlama konusunda kararlı kalmanın hayati önem taşıdığını vurguladı.
Bay Powell da aynı fikirde görünüyordu. Kendi konuşmasında, ekonomistler arasında Fed’in enflasyon hedefini yükseltebileceği veya yükseltmesi gerektiği yönünde artan spekülasyonları reddetti ve bu da hedefe ulaşmayı kolaylaştıracaktı.
“Enflasyon hedefimiz yüzde ikidir ve öyle kalacaktır” dedi.
Ve konuşmasını geçen yılki Jackson Hole toplantısındaki konuşmasını bitirdiği aynı cümleyle noktaladı ki bu açıkça enflasyon karşıtı agresif bir duruş olarak görülüyordu.
“İşimiz bitene kadar devam edeceğiz” dedi.
Eshe Nelson habere katkıda bulundu.