- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 743
- Puanları
- 1
Yakından takip edilen bir enflasyon göstergesi Kasım ayında önemli ölçüde soğudu. Bu, yetkililerin hızlı fiyat artışlarına karşı mücadelelerinde bir sonraki aşamaya geçmeleri nedeniyle Federal Reserve için iyi bir haber; seçmenlerin artan maliyetlerin hafifletildiğini görmesi nedeniyle Beyaz Saray için de olumlu bir haber.
Fed’in zaman içinde ortalama yüzde 2’lik enflasyon hedeflediğini söylerken kastettiği kişisel tüketim harcamalarının enflasyon ölçüsü, yıl boyunca Kasım ayına kadar yüzde 2,6 arttı. Bu oran bir önceki aya göre yüzde 2,9’du ve ekonomistlerin öngördüğünden daha düşüktü. Bir önceki aya kıyasla genel olarak fiyatlar yıllar sonra ilk kez hafif düştü.
Nisan 2020’den bu yana ilk olumsuz okuma olan bu 0,1 puanlık düşüş, gaz fiyatlarının düşmesiyle gerçekleşti. Temel fiyat baskılarını daha net görebilmek için dalgalanan gıda ve akaryakıt fiyatlarını çıkardıktan sonra enflasyon, yıllık bazda hafif bir artış göstererek yüzde 3,2’ye yükseldi. Bu oran daha önce yüzde 3,4’tü.
Bu hala Fed’in hedefinden daha hızlı olsa da rapor, fiyat artışlarının hızla yavaşladığına ve merkez bankasının hedefine doğru ilerlediğine dair en son kanıtları sunuyor. İki yılı aşkın süredir Amerikalı tüketicilerin ve politika yapıcıların omuzlarına yük olan yüksek enflasyonun ardından, aylardır kaydedilen sağlam ilerleme, politika yapıcıların bir dönüşümün eşiğinde olabileceği konusunda ikna edilmesine yardımcı oldu.
Yetkililer ve ekonomistler, ekonomide yumuşak bir inişin (enflasyonun acı verici bir durgunluk olmadan normale döneceği) ufukta olabileceğine giderek daha fazla inanıyor. Fed politika yapıcıları bu ayki toplantılarında faiz oranlarını sabit tuttu, faiz artırmanın artık bitebileceğinin sinyalini verdi ve borçlanma maliyetlerini gelecek yıl üç kez bile azaltabileceklerini öne sürdü.
TD Securities ABD faiz oranı stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, “Enflasyon Fed’in beklediğinden çok daha hızlı yavaşlıyor – bu da Fed’in potansiyel olarak yakın zamanda ve daha agresif bir şekilde indirim yapmasına olanak sağlayabilir” dedi. “Buraya yumuşak bir iniş sağlamak için gerçekten ellerinden geleni yapıyorlar.”
Enflasyonun ilerlemesi, güçlü ekonomik büyüme ve düşük işsizlikten yararlanmaya çalışan ve yüksek fiyatlar hane halkı güvenini zedeleyen Biden yönetimi için sevindirici bir haber.
Başkan Biden raporu kutlayan bir bildiri yayınladı ve Ulusal Ekonomi Konseyi direktörü Lael Brainard, gazetecilerle yaptığı görüşmede yavaşlayan enflasyonu “önemli bir kilometre taşı” olarak nitelendirdi.
“Enflasyon daha iyimser tahminlerden bile daha hızlı düştü,” dedi ve ücret artışlarının fiyat artışlarını aştığını belirtti. Merkez bankasının Beyaz Saray’dan bağımsızlığına atıfta bulunarak para politikası hakkında doğrudan yorum yapmasa da, yatırımcıların daha yumuşak bir Fed beklediği için hane halkının halihazırda daha düşük ipotek oranlarıyla karşı karşıya olduğunu belirtti.
Piyasa fiyatlarına göre Fed’in Mart ayı başlarında faiz indirimine başlaması bekleniyor, ancak yetkililer faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı konusunda konuşmak için henüz çok erken olduğunu savundu.
Fed başkanı Jerome H. Powell o toplantıda “Enflasyon zirvelerinden geriledi ve bunu işsizlikte önemli bir artış olmadan başardı; bu çok iyi bir haber” dedi. Ancak ileriye giden yolun belirsiz olduğunu vurguladı.
Merkez bankacıları, faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacaklarını düşünürken enflasyonun daha da soğuduğuna dair işaretleri muhtemelen yakından izleyecekler. Bazı yetkililer, fiyat artışları hafifledikçe borçlanma maliyetlerini istikrara kavuşturmanın ekonomi üzerinde etkili bir şekilde daha fazla baskı yaratacağını öne sürdü. (Faiz oranları fiyat ayarlaması yapılmadığından enflasyon muhasebeleştirildikten sonra enflasyon düştüğünde yükselir.)
Yine de Fed yetkilileri, fiyat artışlarının defalarca beklenenden daha inatçı olmasının ardından ve jeopolitik sorunların tedarik zincirlerini karmaşıklaştırabileceği veya gaz fiyatlarını artırabileceği bir dönemde zafer ilan etmekte isteksiz davrandı.
Inflation Insights’ın kurucusu Omair Sharif, Cuma günkü verilere yanıt olarak yazdığı notta, “Daha olumlu enflasyon verileri kesinlikle kutlamaya değer, ancak ileride bazı türbülanslar var” dedi. “Fed yetkilileri, odaklarını doğrudan faiz indirimlerine kaydırmadan önce birlikte hareket etmek isteyeceklerdir.”
Politika yapıcılar aynı zamanda ekonomide ne kadar ivme kaldığını anlamak için muhtemelen tüketici harcamalarını da yakından takip edecekler.
Cuma günü yayınlanan rapor tüketici harcamalarının hala ılımlı olduğunu gösterdi. Kişisel tüketim Ekim ayından bu yana yüzde 0,2, enflasyona göre ayarlandığında ise yüzde 0,3 arttı. Her iki ölçüm de önceki aya göre daha hızlıydı. Bu, yılın başındaki kadar yüksek olmasa da büyümenin hâlâ olumlu olduğunu gösteriyor.
Yetkililer hâlâ ekonominin 2024’te daha belirgin bir şekilde yavaşlamasını bekliyor; talepteki yavaşlamanın, fiyat artışlarının sürekli olarak daha yavaş gerçekleşmesinin önünü açacağını söylüyorlar.
Şaşırtıcı derecede güçlü büyümeye rağmen enflasyonun hızla düştüğü bir yılın ardından ekonomistler tevazularını ifade ediyor. Ancak politika yapıcılar, büyümenin çok güçlü kaldığı bir durumdan endişe duymaya devam ediyor.
“Eğer güçlü bir büyüme olursa, bu muhtemelen işgücü piyasasını çok güçlü tutacağımız anlamına gelir; Enflasyon üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı oluşturması muhtemel” dedi Bay Powell basın toplantısında. “Bu, yüzde 2 enflasyona ulaşmamızın daha uzun süreceği anlamına gelebilir.”
Bunun, “faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmamız gerektiği anlamına gelebileceğini” söyledi.
Fed’in zaman içinde ortalama yüzde 2’lik enflasyon hedeflediğini söylerken kastettiği kişisel tüketim harcamalarının enflasyon ölçüsü, yıl boyunca Kasım ayına kadar yüzde 2,6 arttı. Bu oran bir önceki aya göre yüzde 2,9’du ve ekonomistlerin öngördüğünden daha düşüktü. Bir önceki aya kıyasla genel olarak fiyatlar yıllar sonra ilk kez hafif düştü.
Nisan 2020’den bu yana ilk olumsuz okuma olan bu 0,1 puanlık düşüş, gaz fiyatlarının düşmesiyle gerçekleşti. Temel fiyat baskılarını daha net görebilmek için dalgalanan gıda ve akaryakıt fiyatlarını çıkardıktan sonra enflasyon, yıllık bazda hafif bir artış göstererek yüzde 3,2’ye yükseldi. Bu oran daha önce yüzde 3,4’tü.
Bu hala Fed’in hedefinden daha hızlı olsa da rapor, fiyat artışlarının hızla yavaşladığına ve merkez bankasının hedefine doğru ilerlediğine dair en son kanıtları sunuyor. İki yılı aşkın süredir Amerikalı tüketicilerin ve politika yapıcıların omuzlarına yük olan yüksek enflasyonun ardından, aylardır kaydedilen sağlam ilerleme, politika yapıcıların bir dönüşümün eşiğinde olabileceği konusunda ikna edilmesine yardımcı oldu.
Yetkililer ve ekonomistler, ekonomide yumuşak bir inişin (enflasyonun acı verici bir durgunluk olmadan normale döneceği) ufukta olabileceğine giderek daha fazla inanıyor. Fed politika yapıcıları bu ayki toplantılarında faiz oranlarını sabit tuttu, faiz artırmanın artık bitebileceğinin sinyalini verdi ve borçlanma maliyetlerini gelecek yıl üç kez bile azaltabileceklerini öne sürdü.
TD Securities ABD faiz oranı stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, “Enflasyon Fed’in beklediğinden çok daha hızlı yavaşlıyor – bu da Fed’in potansiyel olarak yakın zamanda ve daha agresif bir şekilde indirim yapmasına olanak sağlayabilir” dedi. “Buraya yumuşak bir iniş sağlamak için gerçekten ellerinden geleni yapıyorlar.”
Enflasyonun ilerlemesi, güçlü ekonomik büyüme ve düşük işsizlikten yararlanmaya çalışan ve yüksek fiyatlar hane halkı güvenini zedeleyen Biden yönetimi için sevindirici bir haber.
Başkan Biden raporu kutlayan bir bildiri yayınladı ve Ulusal Ekonomi Konseyi direktörü Lael Brainard, gazetecilerle yaptığı görüşmede yavaşlayan enflasyonu “önemli bir kilometre taşı” olarak nitelendirdi.
“Enflasyon daha iyimser tahminlerden bile daha hızlı düştü,” dedi ve ücret artışlarının fiyat artışlarını aştığını belirtti. Merkez bankasının Beyaz Saray’dan bağımsızlığına atıfta bulunarak para politikası hakkında doğrudan yorum yapmasa da, yatırımcıların daha yumuşak bir Fed beklediği için hane halkının halihazırda daha düşük ipotek oranlarıyla karşı karşıya olduğunu belirtti.
Piyasa fiyatlarına göre Fed’in Mart ayı başlarında faiz indirimine başlaması bekleniyor, ancak yetkililer faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı konusunda konuşmak için henüz çok erken olduğunu savundu.
Fed başkanı Jerome H. Powell o toplantıda “Enflasyon zirvelerinden geriledi ve bunu işsizlikte önemli bir artış olmadan başardı; bu çok iyi bir haber” dedi. Ancak ileriye giden yolun belirsiz olduğunu vurguladı.
Merkez bankacıları, faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacaklarını düşünürken enflasyonun daha da soğuduğuna dair işaretleri muhtemelen yakından izleyecekler. Bazı yetkililer, fiyat artışları hafifledikçe borçlanma maliyetlerini istikrara kavuşturmanın ekonomi üzerinde etkili bir şekilde daha fazla baskı yaratacağını öne sürdü. (Faiz oranları fiyat ayarlaması yapılmadığından enflasyon muhasebeleştirildikten sonra enflasyon düştüğünde yükselir.)
Yine de Fed yetkilileri, fiyat artışlarının defalarca beklenenden daha inatçı olmasının ardından ve jeopolitik sorunların tedarik zincirlerini karmaşıklaştırabileceği veya gaz fiyatlarını artırabileceği bir dönemde zafer ilan etmekte isteksiz davrandı.
Inflation Insights’ın kurucusu Omair Sharif, Cuma günkü verilere yanıt olarak yazdığı notta, “Daha olumlu enflasyon verileri kesinlikle kutlamaya değer, ancak ileride bazı türbülanslar var” dedi. “Fed yetkilileri, odaklarını doğrudan faiz indirimlerine kaydırmadan önce birlikte hareket etmek isteyeceklerdir.”
Politika yapıcılar aynı zamanda ekonomide ne kadar ivme kaldığını anlamak için muhtemelen tüketici harcamalarını da yakından takip edecekler.
Cuma günü yayınlanan rapor tüketici harcamalarının hala ılımlı olduğunu gösterdi. Kişisel tüketim Ekim ayından bu yana yüzde 0,2, enflasyona göre ayarlandığında ise yüzde 0,3 arttı. Her iki ölçüm de önceki aya göre daha hızlıydı. Bu, yılın başındaki kadar yüksek olmasa da büyümenin hâlâ olumlu olduğunu gösteriyor.
Yetkililer hâlâ ekonominin 2024’te daha belirgin bir şekilde yavaşlamasını bekliyor; talepteki yavaşlamanın, fiyat artışlarının sürekli olarak daha yavaş gerçekleşmesinin önünü açacağını söylüyorlar.
Şaşırtıcı derecede güçlü büyümeye rağmen enflasyonun hızla düştüğü bir yılın ardından ekonomistler tevazularını ifade ediyor. Ancak politika yapıcılar, büyümenin çok güçlü kaldığı bir durumdan endişe duymaya devam ediyor.
“Eğer güçlü bir büyüme olursa, bu muhtemelen işgücü piyasasını çok güçlü tutacağımız anlamına gelir; Enflasyon üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı oluşturması muhtemel” dedi Bay Powell basın toplantısında. “Bu, yüzde 2 enflasyona ulaşmamızın daha uzun süreceği anlamına gelebilir.”
Bunun, “faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmamız gerektiği anlamına gelebileceğini” söyledi.