- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 613
- Puanları
- 1
Avrupa Merkez Bankası, Perşembe günü yaklaşık beş yıldır ilk kez faiz oranlarını düşürdü ve enflasyondaki yükselişi durdurmaya yönelik agresif politikalarından uzaklaşıldığının sinyalini verdi.
Enflasyonun bankanın yüzde iki hedefinin yakınına gelmesi üzerine merkez bankacıları, 20 avro ülkesinin tamamında geçerli olan üç temel faiz oranını çeyrek puan düşürdüler. Kilit mevduat faizi yüzde 4'ten yüzde 3,75'e düşürüldü. Faiz oranı Eylül ayından bu yana belirlenmişti ve bankanın 26 yıllık tarihindeki en yüksek orandı.
ECB Başkanı Christine Lagarde Perşembe günü Frankfurt'ta düzenlediği basın toplantısında, “Enflasyon görünümü önemli ölçüde iyileşti” dedi. “Para politikası kısıtlamalarının düzeyinin hafifletilmesi artık uygun.”
Ancak bankanın faiz oranlarını ne sıklıkta tekrar indirebileceği ve bunun ne kadar sürede gerçekleşebileceği konusunda herhangi bir spesifik bilgi vermedi.
Dünya çapında politikacıların yüksek faiz oranlarının ekonomiyi yavaşlatabileceğine ve enflasyonu yavaşlatabileceğine inandığına dair artan işaretler var. Şimdi faiz oranlarını düşürüyorlar, bu da borç almayı daha ucuz hale getirerek işletmelere ve hane halkına rahatlama sağlayabilir.
Çarşamba günü Kanada Bankası faiz oranlarını düşüren ilk G7 merkez bankası oldu. İsviçre ve İsveç merkez bankaları da yakın zamanda faiz oranlarını düşürdü.
ABD'de para politikasını gevşetme konusunda daha fazla isteksizlik var. Orada ABD Merkez Bankası temsilcileri inatçı enflasyon oranlarının son aşamasının nihayet bitmesini bekliyor. İngiltere Merkez Bankası faiz indirimlerine kapıyı açtı ve bazı yetkililer bunun yaz aylarında gelebileceğini söylüyor.
ECB'nin Perşembe günü Eylül 2019'dan bu yana ilk faiz indirimi, Avrupa'daki enflasyon krizinin en kötü döneminin nihayet geride kaldığına dair güçlü bir sinyal gönderiyor. Artan enerji fiyatlarının tüketici mallarını ve hizmetlerini etkilemesi ve işçilerin fiyat artışını hafifletmek için daha yüksek ücret talep etmesiyle 2022'nin sonunda euro bölgesinde ortalama enflasyon yüzde 10'un üzerine çıktı.
ECB son yıllarda en agresif faiz artırım döngüsüne girişti. Politika yapıcılar, bankaların merkez bankasına gecelik para yatırma karşılığında aldıkları mevduat faizini Temmuz 2022'deki eksi yüzde 0,5'ten Eylül ayında yüzde 4'e yükseltti.
Bu durum euro bölgesinde enflasyonun mayıs ayında yüzde 2,6'ya düşmesine yardımcı oldu. Geçen yılın büyük bölümünde düşük enerji fiyatları enflasyonun düşmesine yardımcı oldu. Gıda enflasyonu geçen yıl yüzde 12'nin üzerindeyken yüzde 3'ün altına geriledi.
Lagarde, “Para politikası finansman koşullarını kısıtlayıcı tuttu” dedi. “Talebi azaltarak ve enflasyon beklentilerini sağlam bir şekilde sabit tutarak enflasyonun geri çekilmesine önemli ölçüde katkıda bulundu.”
Perşembe günü, Avrupa'nın gösterge endeksi faiz indirimi duyurusu öncesinde rekor seviyeye tırmandı, ancak daha sonra bankanın gelecekteki faiz indirimleri konusunda temkinli davranacağına dair işaretlerin olması nedeniyle kazanımlarının bir kısmını geri verdi.
Merkez bankası hâlâ güçlü fiyat baskılarına dair işaretlerin olduğu konusunda uyardı; bu da enflasyonun “gelecek yıla kadar” yüzde iki hedefinin üzerinde kalacağı anlamına geliyor. Manşet enflasyonun gelecek yıl bankanın üç ay önceki tahmininin üzerinde ortalama yüzde 2,2 olması bekleniyor.
Son enflasyon verileri beklenenden güçlü çıktı. Özellikle inatçı olan hizmetler sektöründe enflasyon, bir önceki aydaki yüzde 3,7'nin ardından Mayıs ayında yüzde 4,1'e yükseldi. Politika yapıcılar, şirketlerin daha yüksek işgücü maliyetlerini karşılamak yerine daha yüksek işgücü maliyetlerini aktarmaları durumunda tüketici fiyatlarını artırabilecek ücret artışlarını yakından izliyor.
Lagarde, “Ücret artışı yüksek” dedi ancak yıl boyunca bir yavaşlama bekleniyor.
Kendisi, merkez bankasının henüz “azalma aşamasında” olduğunu tanımlamayacağını da sözlerine ekledi. Bunun yerine, her karar toplantısında politika yapıcıların yeni ekonomik verilere dayanarak “enflasyonla mücadele yolunda olduğumuzu sürekli olarak teyit etmeleri” gerekiyor.
Yatırımcılar bu yıl daha fazla faiz indirimine ilişkin bahislerini azalttı ve Eylül ve Aralık aylarındaki faiz indirimi olasılığını hemen hemen aynı bıraktı.
Deutsche Bank'ın Avrupa baş ekonomisti Mark Wall yaptığı açıklamada, “Bu, politikayı gevşetmek için acele eden bir merkez bankası değil” dedi.
Politikacılar zor bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya. Bir yandan ekonomiye aşırı zarar vererek enflasyonu hedefin altına çekmeyecek şekilde faiz oranlarını zamanında düşürmek istiyorlar. Öte yandan, faiz oranlarının çok erken düşürülmesini de istemiyorlar çünkü bu, enflasyonist baskının yenilenmesine neden olabilir.
Yatırımcılar, enflasyonun başlangıçta beklenenden daha inatçı olduğu ABD'ye bakıyor ve Avrupa'nın mevcut gelişmeleri bundan sonra ne olabileceği konusunda bir uyarı olarak alıp almaması gerektiğini merak ediyor.
Fed beklerken ECB'nin faiz oranlarını ne kadar indirebileceği konusunda da şüpheler var. ABD'de daha yüksek faiz oranları, doların küresel rolü nedeniyle burada ve diğer ülkelerde finansman koşullarını daha da sıkılaştıracak, bu da euroyu zayıflatacak ve enflasyon ithal etme riski doğuracaktır.
Bir yılı aşkın ekonomik durgunluğun ardından bölge ekonomisinin artık iyileşme işaretleri göstermesi, ECB'nin temkinli yaklaşımını daha da doğruluyor. Perşembe günü banka personeli, euro bölgesi ekonomisinin bu yıl yüzde 0,9 oranında büyüyeceğini tahmin etti. Üç ay önce bu rakam yüzde 0,6 idi.
Lagarde, hizmetler sektörünün büyüdüğünü, imalat sektörünün düşük seviyede istikrara kavuştuğunu ve artan küresel taleple birlikte ihracatın da artmasının beklendiğini söyledi. Aynı zamanda düşük enflasyon ve yüksek ücretlerin birleşimi tüketicilerin satın alma gücünü güçlendirecek. Faiz oranlarının düşmesi durumunda para politikasının ekonomi üzerinde daha az baskı yaratacağını da sözlerine ekledi.
Lagarde yine de enflasyon görünümüne ilişkin belirsizliğin altını çizerek, fiyat artışının yılın geri kalanında mevcut seviyelerde seyredeceğini ve “çarpışmalar” yaşanacağını kaydetti. Bu nedenle faiz kararları her toplantıda gelen verilere göre alınıyor.
“Önceden belirli bir faiz oranı yolu taahhüt etmiyoruz” dedi.
Enflasyonun bankanın yüzde iki hedefinin yakınına gelmesi üzerine merkez bankacıları, 20 avro ülkesinin tamamında geçerli olan üç temel faiz oranını çeyrek puan düşürdüler. Kilit mevduat faizi yüzde 4'ten yüzde 3,75'e düşürüldü. Faiz oranı Eylül ayından bu yana belirlenmişti ve bankanın 26 yıllık tarihindeki en yüksek orandı.
ECB Başkanı Christine Lagarde Perşembe günü Frankfurt'ta düzenlediği basın toplantısında, “Enflasyon görünümü önemli ölçüde iyileşti” dedi. “Para politikası kısıtlamalarının düzeyinin hafifletilmesi artık uygun.”
Ancak bankanın faiz oranlarını ne sıklıkta tekrar indirebileceği ve bunun ne kadar sürede gerçekleşebileceği konusunda herhangi bir spesifik bilgi vermedi.
Dünya çapında politikacıların yüksek faiz oranlarının ekonomiyi yavaşlatabileceğine ve enflasyonu yavaşlatabileceğine inandığına dair artan işaretler var. Şimdi faiz oranlarını düşürüyorlar, bu da borç almayı daha ucuz hale getirerek işletmelere ve hane halkına rahatlama sağlayabilir.
Çarşamba günü Kanada Bankası faiz oranlarını düşüren ilk G7 merkez bankası oldu. İsviçre ve İsveç merkez bankaları da yakın zamanda faiz oranlarını düşürdü.
ABD'de para politikasını gevşetme konusunda daha fazla isteksizlik var. Orada ABD Merkez Bankası temsilcileri inatçı enflasyon oranlarının son aşamasının nihayet bitmesini bekliyor. İngiltere Merkez Bankası faiz indirimlerine kapıyı açtı ve bazı yetkililer bunun yaz aylarında gelebileceğini söylüyor.
ECB'nin Perşembe günü Eylül 2019'dan bu yana ilk faiz indirimi, Avrupa'daki enflasyon krizinin en kötü döneminin nihayet geride kaldığına dair güçlü bir sinyal gönderiyor. Artan enerji fiyatlarının tüketici mallarını ve hizmetlerini etkilemesi ve işçilerin fiyat artışını hafifletmek için daha yüksek ücret talep etmesiyle 2022'nin sonunda euro bölgesinde ortalama enflasyon yüzde 10'un üzerine çıktı.
ECB son yıllarda en agresif faiz artırım döngüsüne girişti. Politika yapıcılar, bankaların merkez bankasına gecelik para yatırma karşılığında aldıkları mevduat faizini Temmuz 2022'deki eksi yüzde 0,5'ten Eylül ayında yüzde 4'e yükseltti.
Bu durum euro bölgesinde enflasyonun mayıs ayında yüzde 2,6'ya düşmesine yardımcı oldu. Geçen yılın büyük bölümünde düşük enerji fiyatları enflasyonun düşmesine yardımcı oldu. Gıda enflasyonu geçen yıl yüzde 12'nin üzerindeyken yüzde 3'ün altına geriledi.
Lagarde, “Para politikası finansman koşullarını kısıtlayıcı tuttu” dedi. “Talebi azaltarak ve enflasyon beklentilerini sağlam bir şekilde sabit tutarak enflasyonun geri çekilmesine önemli ölçüde katkıda bulundu.”
Perşembe günü, Avrupa'nın gösterge endeksi faiz indirimi duyurusu öncesinde rekor seviyeye tırmandı, ancak daha sonra bankanın gelecekteki faiz indirimleri konusunda temkinli davranacağına dair işaretlerin olması nedeniyle kazanımlarının bir kısmını geri verdi.
Merkez bankası hâlâ güçlü fiyat baskılarına dair işaretlerin olduğu konusunda uyardı; bu da enflasyonun “gelecek yıla kadar” yüzde iki hedefinin üzerinde kalacağı anlamına geliyor. Manşet enflasyonun gelecek yıl bankanın üç ay önceki tahmininin üzerinde ortalama yüzde 2,2 olması bekleniyor.
Son enflasyon verileri beklenenden güçlü çıktı. Özellikle inatçı olan hizmetler sektöründe enflasyon, bir önceki aydaki yüzde 3,7'nin ardından Mayıs ayında yüzde 4,1'e yükseldi. Politika yapıcılar, şirketlerin daha yüksek işgücü maliyetlerini karşılamak yerine daha yüksek işgücü maliyetlerini aktarmaları durumunda tüketici fiyatlarını artırabilecek ücret artışlarını yakından izliyor.
Lagarde, “Ücret artışı yüksek” dedi ancak yıl boyunca bir yavaşlama bekleniyor.
Kendisi, merkez bankasının henüz “azalma aşamasında” olduğunu tanımlamayacağını da sözlerine ekledi. Bunun yerine, her karar toplantısında politika yapıcıların yeni ekonomik verilere dayanarak “enflasyonla mücadele yolunda olduğumuzu sürekli olarak teyit etmeleri” gerekiyor.
Yatırımcılar bu yıl daha fazla faiz indirimine ilişkin bahislerini azalttı ve Eylül ve Aralık aylarındaki faiz indirimi olasılığını hemen hemen aynı bıraktı.
Deutsche Bank'ın Avrupa baş ekonomisti Mark Wall yaptığı açıklamada, “Bu, politikayı gevşetmek için acele eden bir merkez bankası değil” dedi.
Politikacılar zor bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya. Bir yandan ekonomiye aşırı zarar vererek enflasyonu hedefin altına çekmeyecek şekilde faiz oranlarını zamanında düşürmek istiyorlar. Öte yandan, faiz oranlarının çok erken düşürülmesini de istemiyorlar çünkü bu, enflasyonist baskının yenilenmesine neden olabilir.
Yatırımcılar, enflasyonun başlangıçta beklenenden daha inatçı olduğu ABD'ye bakıyor ve Avrupa'nın mevcut gelişmeleri bundan sonra ne olabileceği konusunda bir uyarı olarak alıp almaması gerektiğini merak ediyor.
Fed beklerken ECB'nin faiz oranlarını ne kadar indirebileceği konusunda da şüpheler var. ABD'de daha yüksek faiz oranları, doların küresel rolü nedeniyle burada ve diğer ülkelerde finansman koşullarını daha da sıkılaştıracak, bu da euroyu zayıflatacak ve enflasyon ithal etme riski doğuracaktır.
Bir yılı aşkın ekonomik durgunluğun ardından bölge ekonomisinin artık iyileşme işaretleri göstermesi, ECB'nin temkinli yaklaşımını daha da doğruluyor. Perşembe günü banka personeli, euro bölgesi ekonomisinin bu yıl yüzde 0,9 oranında büyüyeceğini tahmin etti. Üç ay önce bu rakam yüzde 0,6 idi.
Lagarde, hizmetler sektörünün büyüdüğünü, imalat sektörünün düşük seviyede istikrara kavuştuğunu ve artan küresel taleple birlikte ihracatın da artmasının beklendiğini söyledi. Aynı zamanda düşük enflasyon ve yüksek ücretlerin birleşimi tüketicilerin satın alma gücünü güçlendirecek. Faiz oranlarının düşmesi durumunda para politikasının ekonomi üzerinde daha az baskı yaratacağını da sözlerine ekledi.
Lagarde yine de enflasyon görünümüne ilişkin belirsizliğin altını çizerek, fiyat artışının yılın geri kalanında mevcut seviyelerde seyredeceğini ve “çarpışmalar” yaşanacağını kaydetti. Bu nedenle faiz kararları her toplantıda gelen verilere göre alınıyor.
“Önceden belirli bir faiz oranı yolu taahhüt etmiyoruz” dedi.